本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁(tiě)水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存(cún)有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng撒贝宁个人资料简历)宽松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为清(qīng)晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zh撒贝宁个人资料简历ōng)枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需(xū)求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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