看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温(wēn)的警(jǐng)报(bào)信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期美(měi)债(zhài)收益率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所创一年来(lái)低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储(chǔ)官员最近一再表态支持(chí)继(jì)续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回(huí)落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基(jī)准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经(jīng)历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报(bào)告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言(yán)人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因包括国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的(de)多个(gè)地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测(cè)中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖地(dì)区(qū)将(jiāng)受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期(qī)货(huò)油脂(zhī)分(定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历fēn)析师聂(niè)波表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以(yǐ)上(shàng)，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期(qī)货(huò)日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内(nèi)库(kù)存(cún)较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月(yuè)份(fèn)全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但(dàn)未来(lái)产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继续去库。后(hòu)续(xù)需继(jì)续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆(dòu)油便宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策(cè)执行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可能(néng)再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍(réng)偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平(píng)，而且菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计会维(wéi)持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进口盘(pán)面利润(rùn)打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为(wèi)明(míng)确(què)，后期国(guó)内(nèi)的(de)供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿大新(xīn)一(yī)季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大(dà)豆(dòu)到(dào)港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量(liàng)将从目前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过(guò)关(guān)，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机(jī)继(jì)续(xù)位于(yú)低位，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游(yóu)节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆(dòu)油的(de)基本(běn)面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身(shēn)的(de)供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和(hé)需求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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