在华尔街经济学家和央行官员(yuán)争论美国(guó)经(jīng)济(jì)是否以及(jí)何(hé)时会陷入衰退之际，大型(xíng)基金经理们并没(méi)有坐(zuò)等答案揭晓。

　　智(zhì)通财经(jīng)APP了(le)解到，越来(lái)越多的专(zhuān)业选(xuǎn)股人士将资金(jīn)从银(yín)行(xíng)等对经济敏(mǐn)感的股票中撤出(chū)，转(zhuǎn)而投资公用(yòng)事业和基本(běn)消(xiāo)费品等在经(jīng)济(jì)低迷(mí)时期被视为具有(yǒu)弹性的股票。

　　美国银行汇编的数睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高据显(xiǎn)示，同时做(zuò)多和做空(kōng)的(de)对冲基金已将其周期性股票与防御性股票的(de)比例降至至少2012年以来的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)。对于只(zhǐ)做多的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)来(lái)说，他们对周期性公司(sī)(这些公(gōng)司的(de)命运取决(jué)于商业(yè)周期的起伏(fú))的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都(dōu)突显了主动投(tóu)资领域的悲观情绪仍在(zài)加(jiā)剧，尽管美(měi)股从去年10月低点反弹，增加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首(shǒu)的美(měi)国(guó)银行策(cè)略师(shī)表示，主动选(xuǎn)股者“为2009年式的衰退(tuì)做好了准备”。

　　周期(qī)股相对防御股(gǔ)的比(bǐ)例降至(zhì)近(jìn)10年(nián)低点

　　最近对防御股(gǔ)的偏好与去(qù)年不同，当时对衰退的(de)担忧蔓延，主动(dòng)型基金紧紧抓住周期股。这(zhè)一立场表明，人们相信美联储有能力通过(guò)积极的抗通胀行动实现软(ruǎn)着陆。现在，这(zhè)种乐观(guān)情(qíng)绪(xù)已(yǐ)经消散。

　　行业(yè)仓位数据进一步证明，专(zhuān)业人士持续(xù)看(kàn)空(kōng)股市(shì)。在(zài)美国(guó)银行4月份对基(jī)金经理的最新调查中，现金(jīn)持有量(liàng)保(bǎo)持在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，相对于(yú)股票，债券比2009年以(yǐ)来的任何(hé)时候都更受青睐(lài)。

　　高盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示(shì)，在市场(chǎng)开始(shǐ)逃离时，只(zhǐ)做多(duō)的基金被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买家。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股者的谨慎态度与基于图(tú)表信号配置资产的计(jì)算机驱(qū)动策略形成了鲜明对比。由(yóu)于(yú)股市稳步(bù)上涨和(hé)市场波动性下(xià)降，趋势(shì)追踪基金和波动性目标基(jī)金等系(xì)统(tǒng)性资金管理公(gōng)司近几个(gè)月(yuè)增加了股票(piào)持有(yǒu)量。

　　德意(yì)志银(yín)行的投资者仓位(wèi)模型最能(néng)说明这种分(fēn)歧立(lì)场。德意志银(yín)行称，量化基(jī)金继续抢(qiǎng)购股票，而(ér)自由裁量投资者的敞口已降至一年区间的底部。

　　看空者(zhě)将(jiāng) 2023 年股市反弹的很大一部分归(guī)因于那些对价格(gé)不(bù)敏(mǐn)感的量化投(tóu)资者，他们别无选择，只能(néng)在股价(jià)上(shàng)涨时买(mǎi)入股票。看空者还警告称(chēng)，持续数月的股市反弹是不可持续(xù)的。由(yóu)于标普500指数几次突(tū)破(pò)4200点的(de)尝试都以失败告终，缺(quē)乏动能可能会(huì)限制量化基金的需(xū)求(qiú)。另一(yī)方(fāng)面，新一轮的(de)抛售可(kě)能会促使(shǐ)量化基金(jīn)改(gǎi)变路线，并退出股市。

　　好于预期的经(jīng)济数据(jù)和(hé)企业财报(bào)也(yě)提振(zhèn)股(gǔ)市。尽管各公司在本财(cái)报季的业绩(jì)超(chāo)出(chū)预期(qī)，但(dàn)目前(qián)睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高来看，这(zhè)还不足以让(ràng)美国企业重回增长轨道。就连美联储官员也预测今年(nián)晚些(xiē)时(shí)候会出现“温(wēn)和(hé)衰退(tuì)”。

　　不过，美(měi)国(guó)银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退做准备而采(cǎi)取(qǔ)防御措施，最终可能会付(fù)出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具(jù)周(zhōu)期性的行业(yè)往往在(zài)衰退前的(de)6个(gè)月内表现优(yōu)异。直(zhí)到真正的经济(jì)衰退(tuì)到来，防御(yù)性股票才开始大放异彩，尽管它们的领先(xiān)地位通常会在下行周期(qī)结(jié)束前逆转。

　　美国银行的经济学(xué)家预计，美国经(jīng)济衰(shuāi)退将从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高