财联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司(sī)一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月低(dī)点以来股价(jià)均(jūn)接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众多投(tóu)资者的(de)目(mù)光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货(huò)增值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求(qiú)及加(jiā)盟商补(bǔ)货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望ln的公式大全，ln4-ln2等于多少匹(pǐ)配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的(de)产品定位(wèi)，创新性的(de)产品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处(chù)于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预(yù)期国内金银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步(bù)上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的(de)市场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预(yù)测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，20ln的公式大全，ln4-ln2等于多少18-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将(jiāng)保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石(shí)等(děng)原材(cái)料(liào)供应，中游的制造(zào)设计(jì)及下游的(de)终端零(líng)售环(huán)节，其中下游(yóu)环(huán)节的附(fù)加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，下游(yóu)零售环(huán)节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的(de)高(gāo)毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可以获得更加优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银(yín)珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公(gōng)司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜(cài)百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生等，具(jù)体(tǐ)情况如下(xià)：

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