美(měi)国债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将全球市(shì)场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机(jī)构的最新(xīn)调查揭(jiē)露(lù)出了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上(shàng)限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业(yè)人(rén)士表示，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他(tā)替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是(shì)，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便(biàn)在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它(tā)们(men)都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特(tè)币——被(bèi)一些投资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散(sàn)户投资者(zhě)在美国债(zhài)务违(wéi)约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限(xiàn)前得不到解决，可能会(huì)发生什(shén)么。美(měi)国(guó)总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信(xìn)用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成本已飙升至了(le)远(yuǎn)超之(zhī)前几次(cì)债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能(néng)性相对(duì)较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会(huì)的两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味(wèi)着他们有(yǒu)可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非(fēi)常好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的(de)提振，然后(hòu)是(shì)银行业危机和美(měi)国债务(wù)违(wéi)约引发(fā)的避险需(xū)求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大(dà)多数投资者都认为，如(rú)果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不(bù)一(yī)。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局推高了(le)一些期限非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短(duǎn)期国(guó)库券被认(rèn)为最有可能被延期凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别支付，这加剧了(le)国库券收(shōu)益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为(wè凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别i)这批票据最(zuì)为接(jiē)近(jìn)美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦(lún)所警告的最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和(hé)其他(tā)收入措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底到(dào)期国库(kù)券的市(shì)场定价也表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数(shù)万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的全(quán)球股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预(yù)测(cè)，没(méi)有(yǒu)散户交易(yì)员那么(me)悲观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货币的地位(wèi)将面临(lín)风险。

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