在锂(lǐ)价(jià)初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日(rì)上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压(yā)力已并不明(míng)显。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大(dà)争(zhēng)议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁(níng)德时(shí)代与亿(yì)纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度(dù)末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)去(qù)库(kù)存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看(shēng)空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下(xià)半(bàn)年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处(chù)于招(zhāo)标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据(jù)显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其(qí)总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于(yú)供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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