本周，沪综指3400点关口之(zhī)前虚(xū)晃一枪，以(yǐ)连跌6天的逼空形态洗盘(pán)，兔年(nián)收益消耗(hào)殆尽。乐观来看，A股下行更多是受中概股拖(tuō)累(lèi)，后市下(xià)跌空间不大。

　　中概(gài)股下跌拖(tuō)累A股急(jí)挫

　　截至周四，兔年股市(shì)走过3个月行程(chéng)，期间沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔(tù)子(zi)尾巴长不了”之(zhī)叹。其(qí)实，4月(yuè)下(xià)旬行情看(kàn)似疾风骤雨，大盘较4月18日(rì)峰值仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌？或(huò)是外(wài)围股市下跌的风险输入(rù)。作(zuò)为同股同权的(de)两地上市指数，恒生AH股A指数和(hé)H指(zhǐ)数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据显示，截至周四，香港中企指(zhǐ)数和恒(héng)生指数过去3个月表现(xiàn)为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数周二盘(pán)中(zhōng)低(dī)位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低(dī)迷，主因是美联储加息在即，市场避险情绪上升(shēng)，国际资金从新兴(xīng)市(shì)场撤离。瑞士瑞联银行日(rì)前将中国股票评级从高(gāo)配下调(diào)为中性。从宏(hóng)观面看，今年首季，美国GDP年化(huà)环比增(zēng)长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百分点。剔除食品(pǐn)和(hé)能源的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数首(shǒu)季(jì)上升(shēng)4.9％，去(qù)年(nián)四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息(xī)势在必(bì)行(xíng)。英(yīng)为财(cái)情的美(měi)联储利率观测器最(zuì)新(xīn)数据显示(shì)，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现(xiàn)，美国对策是：以1930年大萧条(tiáo)以(yǐ)来最快速度紧缩货币供应。美(měi)国3月M2货币(bì)供(gōng)应量(liàng)（未经季节性(xìng)调(diào)整）为20.7万亿美元，同比下(xià)降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四(sì)个月收缩。美联储加息导致金融资产(chǎn)盈利缩(suō)水，缩表则令流动(dòng)性折价效应加剧，在全球金融市(shì)场催生(shēng)戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中字(zì)头个股

　　美国银行业又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行股价周三盘中(zhōng)最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历(lì)史峰(fēng)值缩水约97.85％。截至一季度(dù)末，其(qí)实际(jì)存款较去年末减少(shǎo)约1020亿美(měi)元，缩水(s殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字huǐ)约57.8％。全球银行业危(wēi)机频现(xiàn)，让A股机构不再(zài)抱团银行股，银行部分龙头股招行等承压，相较而言，工商银行兔年以来表(biǎo)现(xiàn)抢眼，A股殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股(gǔ)价兔年(nián)颓(tuí)势，一是二者虎年最后3个月股(gǔ)价大(dà)涨，涨幅(fú)透支了盈利增速；二是“中(zhōng)国(guó)特色估值体(tǐ)系(xì)”开始(shǐ)风行，市场风格转换。但二者市净率远(yuǎn)高于行业(yè)均值，难以赋(fù)予(yǔ)中特估概念中(zhōng)的回(huí)购(gòu)预(yù)期。

　　通(tōng)达信数据显示，中(zhōng)字头指数年内(nèi)上(shàng)涨11％，强于同期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的(de)沪综(zōng)指，年K线已是五(wǔ)连(lián)阳。其市盈率和市净率分别(bié)为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而(ér)沪(hù)深京三市A股的市盈率(lǜ)和市净率中(zhōng)位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归市场(chǎng)均值，已是国(guó)家资本(běn)新战略。国家外汇局日(rì)前表示：“无论从(cóng)市(shì)盈率还(hái)是市净率(lǜ)等指标看，当前A股的估值相对偏低(dī)。”类似表态(tài)无疑是(shì)为中字(zì)头(tóu)股(gǔ)票点赞。

　　典型个股是，当前(qián)总市值取代贵州茅台成为市值“一(yī)哥”的中(zhōng)国(guó)移动，流(liú)通(tōng)小盘+次新+绩(jì)优概念让(ràng)其成为中(zhōng)特估龙头。

　　五月预(yù)期下跌空间不(bù)大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自井喷式牛(niú)市带来(lái)的财富记忆。1992年(nián)5月21日(rì)，上交(jiāo)所放开15只股票的涨跌幅限制，沪(hù)指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉(lā)开序幕。

　　自(zì)从1991年(nián)以(yǐ)来的32年(nián)里(lǐ)，沪指全年和(hé)5月份上涨的年份(fèn)分别为(wèi)18次(cì)和17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年至去年(nián)的(de)15年里，红五月出(chū)现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月(yuè)和全年同步(bù)飘(piāo)红(hóng)4次，5月(yuè)份(fèn)这(zhè)个风向(xiàng)标已不太灵光(guāng)。相(xiāng)比(bǐ)之下，自从2008年(nián)以来，沪综指4月飘红5次，除了(le)2008年当年下(xià)跌(diē)65.4％之外(wài)，其余(yú)年份皆(jiē)飘红。截至(zhì)周四，沪指4月(yuè)份上涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不(bù)低。

　　以(yǐ)科技(jì)股为(wèi)主题的红(hóng)五月行(xíng)情能否(fǒu)再现？关键在(zài)要看两点：一是(shì)年内上涨逾53％的互联网(wǎng)指数(shù)能否维持强势行情。二是作为A股(gǔ)第二大行业(yè)指(zhǐ)数，电气设(shè)备板块能否企(qǐ)稳。该指数年内跌幅(fú)为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿(yì)元(yuán)，较历(lì)史峰(fēng)值缩水35.5％，占全(quán)市场权重降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周四收盘较周三低(dī)位上涨一成，或是否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成(chéng)交始终维(wéi)持在(zài)万(wàn)亿元之上，市场人气并未退潮，只(zhǐ)是风格轮(lún)换在加(jiā)速。鉴于(yú)大盘重(zhòng)新回到(dào)W形整理(lǐ)格局(jú)，后市即使考(kǎo)验(yàn)3200点附近(jìn)的半年线(xiàn)和(hé)年(nián)线关口，下跌空(kōng)间亦不大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字