芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意也(yě)是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率的(de)重(zhòng)要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)。经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一(yī)定是失业增加的(de)结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一(yī)直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了(le)当前青年就业(yè)和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力(lì)人数(shù)与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在(zài)其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业与(yǔ)青年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理(lǐ)和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青(qīng)年失业人口的行业分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何(hé)处(chù)之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业(yè)的(de)行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其(qí)他四个行业(yè)是过(guò)去十(shí)年(nián)青年(nián)就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业(yè)总人(rén)数），来(lái)作为(wèi)各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结(jié)在(zài)于(yú)服务业(yè)就业(yè)复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知(zhī)识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的(de)青年(nián)失业人(rén)口而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳(nà)相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空(讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意kōng)间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的(de)迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一(yī)是(shì)低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局(jú)披露的(de)青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业(yè)市场的(de)年(nián)轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论(lùn)以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的(de)问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个(gè)大(dà)城市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查(chá)正式在全国(guó)范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次(cì)的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查(chá)则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的(de)就业数(shù)据(jù)质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差(chà)异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后(hòu)次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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