金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十(shí)年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也(yě)会回购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们(men)就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨(zhǎng)到(dào)了巴(bā)菲特(tè)宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤(chè)离世(shì)界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞争(zhēng)优势，与(y泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省ǔ)此(cǐ)同时，在国际(jì)格(gé)局大变化(huà)的背景下，日(rì)本经济(jì)的(de)边际变(biàn)化值(zhí)得(dé)研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始进入(rù)加速(sù)期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大(dà)背(bèi)景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本(běn)监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开(kāi)回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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