中国(guó)金融行业加速对外开(kāi)放(fàng)，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资(zī)控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外(wài)5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获(huò)批成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)同期获批的野(yě)村东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际(jì)金(jīn)融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外资(zī)控股券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)大(dà)赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍(réng)是业内关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依(yī)托(tuō)于各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券则延续(xù)自(zì)成立(lì)以来的亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同(tóng)期的(de)8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外资(zī)控股(gǔ)券商的(de)汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较(jiào)上年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因(yīn)而言(yán)，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本(běn)、业(yè)务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业初期容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大(dà)型券商相比(bǐ)，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩(jì唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好)的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净(jìng)收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上(shàng)年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩出现大(dà)额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利(lì)，分别(bié)为(wèi)摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内(nèi)排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显(xiǎn)示，摩(mó)根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资(zī)股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其(qí)证券经纪业务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一步进展，新客(kè)户开发稳步推进(jìn)。摩根大(dà)通证券充分利(lì)用全球化的平台优(yōu)势，整合集团(tuán)资源，持续关注(zhù)并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机(jī)构投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证(zhèng)券外(wài)，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年也取得(dé)了较好的业绩(jì)表现：当期(qī)实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例(lì)提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续(xù)费(fèi)净收(shōu)入(rù)1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其在2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并(bìng)参(cān)与了(le)沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托(tuō)凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年3月(yuè)，百年大(dà)行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和瑞银(yín)集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦财政部(bù)、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而(ér)喻的是，集团层面的(de)合并对两家外(wài)资控股券商在(zài)中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的无保留意(yì)见审计(jì)报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述(shù)协议和合并计划的(de)完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运(yùn)营和财务(wù)业(yè)绩受(shòu)到上述(shù)合并可能产(chǎn)生的(de)影响亦不(bù)明确，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持续经(jīng)营能(néng)力产(chǎn)生重大(dà)疑(yí)虑的(de)重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会(huì)修(xiū)订《外(wài)商参股证券公司设(shè)立规则》后首家(jiā)获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如(rú)其来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股东以及股东(dōng)的控股股东(dōng)、实际控制人参(cān)股(gǔ)证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过(guò)1家。在面临(lín)“一参一控”唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好的(de)限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理(lǐ)账户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增了特(tè)色投(tóu)资咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务(wù)联(lián)动等(děng)多种业(yè)务模式(shì)，通过服务手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为(wèi)客(kè)户提供多(duō)维度(dù)、一(yī)站式的(de)综合性金融解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券财富(fù)管理业(yè)务(wù)将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支(zhī)持(chí)以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力(lì)，持续为中(zhōng)国投(tóu)资者(zhě)提供具有野(yě)村集团特色的(de)高(gāo)质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团全资持(chí)股备案(àn)后，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证券(quàn)投资咨询(xún)、证券自营及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业(yè)务(wù)的(de)业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华(huá)完(wán)成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置为(wèi)核(hé)心进(jìn)行新产品和服(fú)务的研发工(gōng)作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续代(dài)销第(dì)三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产(chǎn)品的(de)研发，为客户提供(gōng)直接对接境外资(zī)本(běn)市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造(zào)私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景(jǐng)的券商(shāng)中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负责公司高(gāo)净值个(gè)人客(kè)户综合财富管理业务的运作。私(sī)人财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行，致(zhì)力(lì)为高(gāo)净值和超高(gāo)净值客(kè)户及其家族(zú)提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资(zī)讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公(gōng)司达成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公司(sī)财富管(guǎn)理业务，依(yī)托国家对(duì)粤港澳大湾(wān)区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管理大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财(cái)富管理部秉持着为客户进行全(quán)方(fāng)位资产配(pèi)置和满足客户(hù)全生(shēng)命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方(fāng)面的(de)业务，一方(fāng)面积极扩充(chōng)现有架上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多支(zhī)产品为客户(hù)在同一策略下(xià)提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力度不断(duàn)加大，各外(wài)资金融机构加速(sù)了在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监管批复(fù)信息来看(kàn)，渣打证券(quàn)由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国(guó)内的外资(zī)控(kòng)股券商数(shù)量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外商独资券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容(róng)忽视的(de)“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还有数家外(wài)资券商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才(cái)证券等多家外资(zī)券商的设立申请仍处(chù)于证监会审(shěn)批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获第(dì)一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会(huì)主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东(dōng)方(fāng)汇(huì)理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡马锡、德国安(ān)联(lián)保险、意大(dà)利联(lián)合圣(shèng)保罗(luó)银(yín)行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融(róng)机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普遍(biàn)表(biǎo)示(shì)，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经(jīng)济的强大(dà)韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本(běn)市场发展前景(jǐng)。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球投(tóu)资者带来了(le)实实在在的机遇。各金融(róng)机构高(gāo)度(dù)重视(shì)中国市场，将继续(xù)与中国深化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华(huá)业务(wù)和投资(zī)，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来(lái)自(zì)外资券(quàn)商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受(shòu)到(dào)了(le)挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民(mín)待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速(sù)布局，全(quán)力抢滩中国(guó)证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来了国际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过(guò)与(yǔ)国际(jì)金融(róng)机构直(zhí)接(jiē)合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前(qián)证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券(quàn)商(shāng)竞争优势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科(kē)技对行业发展理念的(de)变革和(hé)重塑不断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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