金融界5月12日消息 国(guó)内期货(huò)市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格(gé)指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出(chū)生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息(xī)已然成为(wèi)一种在职教育是什么意思，补充在职是什么意思共识，因此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期(qī)开(kāi)启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的时(shí)间，在(zài)此(cǐ)期间将面临经济(jì)和(hé)政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失业金人数升(shēng)至2021年(nián)以来的最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预(yù)期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据(jù)疲软(ruǎn)增(zēng)加美联(lián)储政策转向宽松(sōng)预(yù)期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升使(shǐ)得贵(guì)金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅(fú)下(xià)行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的白银走势(shì)，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合影响下(xià)，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续(xù)等在职教育是什么意思，补充在职是什么意思白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势(shì)偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前(qián)继(jì)续(xù)关注(zhù)调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等(děng)宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核心建议。

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