北京时(shí)间(jiān)5月6日晚(wǎn)，伯克希尔(ěr)·哈撒韦召开年(nián)度(dù)股(gǔ)东大会。公司(sī)董(dǒng)事长93岁的沃伦·巴菲特和副董事长——99岁的查理·芒格先生，一边吃(chī)喜(xǐ)诗糖(táng)果，一边(biān)回答了来自(zì)全球投资者5个多(duō)小时的互动提问。

　　在这(zhè)次(cì)股东会中，两位奥马(mǎ)哈“先知”再(zài)度(dù)和(hé)投资(zī)者分(fēn)享了投资、成(chéng)功以及长寿的秘诀，并就市(shì)场关(guān)注的AI、新能(néng)源、美国(guó)银行危机本番什么意思 日语里本番什么意思、苹果(guǒ)以及公司“接班(bān)人”等热点话题进行了探讨。

　　例如，巴菲特(tè)在股(gǔ)东(dōng)会上表示，他和(hé)芒格依然高度看好(hǎo)苹(píng)果公(gōng)司。“如果(guǒ)让消费(fèi)者选择，是放弃第二(èr)台车，还(hái)是放弃iPhone，我想(xiǎng)大(dà)多数(shù)人会放弃(qì)第二(èr)辆车(chē)。这是消费者行为对苹果(guǒ)公(gōng)司带来的机会。”

　　同时(shí)，也谈到了台(tái)积(jī)电在产业(yè)链中的重要位置。巴菲特认为(wèi)，“目前(qián)没(méi)有一家(jiā)公司可以(yǐ)与台积电相比拟，这家(jiā)公司(sī)拥有(yǒu)非凡(fán)的领导地位(wèi)。”

　　为了让读者能够在第一时间(jiān)获取本(běn)次股东会(huì)最新(xīn)观点，筛(shāi)选出40条核心(xīn)精(jīng)华内容(róng)，以飨读(dú)者。

　　重点(diǎn)企业背后(hòu)价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不合理，

　　Pilot的选址要(yào)比后者好许多

　　会上，巴菲(fēi)特(tè)说(shuō)，“伯(bó)克(kè)希尔买(mǎi)卡车加(jiā)油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的(de)原(yuán)因是(shì)，买Pilot是(shì)一个分成三个阶段的交(jiāo)易，第(dì)一个阶段价格(gé)很好，第二个(gè)阶段由(yóu)于他们去年(nián)优异(yì)的业绩对卖家很有利(lì)。

　　自从(cóng)我们(men)在(zài) 2017 年购买了Pilot 的(de)股份以来，这部分股份已进行了“股(gǔ)权(quán)”会(huì)计(jì)处理(lǐ)。2023年初，伯(bó)克希(xī)尔将购(gòu)买(mǎi)Pilot的(de)额(é)外权益，这将使我们的所有(yǒu)权提高到80％，并导致我们在财务报表中充分整(zhěng)合Pilot的收益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址要比(bǐ)后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特(tè)：希望能(néng)够(gòu)拥有多(duō)个

　　具备沃尔玛一样(yàng)分销(xiāo)能力(lì)的(de)分(fēn)销商

　　巴(bā)菲特表示，“沃尔玛(mǎ)的分销(xiāo)做的很好，我们有很多产品(pǐn)供应给它，但有(yǒu)些产品很难让人们只去沃尔玛购买，我们也会把产品的分(fēn)销渠(qú)道(dào)多元化，我们希(xī)望能够拥有多个具(jù)备沃(wò)尔玛一样分销能力的(de)分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜(xǐ)诗糖果虽然有101年的历(lì)史，

　　但(dàn)其魔力也不是无(wú)限的

　　再谈自身钟爱的喜诗糖果，巴菲特说(shuō)，“喜诗(shī)糖果当前面临(lín)的问题(tí)不在(zài)于是否开新店。我和查(chá)理(lǐ)为了把这(zhè)个品牌推向(xiàng)全球做(zuò)过(guò)很多尝试(shì)，每(měi)次(cì)我们都(dōu)是在最初觉得走对了(le)方向，但后(hòu)来发现还是(shì)不行。喜诗糖果有101年的历史，虽然有自己的魔力(lì)，但魔力(lì)也不是(shì)无限的(de)。”

　　04.

　　芒格(gé)：电影(yǐng)行业经营难题比较多

　　关于电影和迪(dí)士尼，芒格说(shuō)，电影行业是一(yī)个（经营）非常困(kùn)难的行(xíng)业，是（竞(jìng)争(zhēng)）非常严峻(jùn)的(de)行(xíng)业(yè)。“举个例(lì)子，假如疫(yì)情前有70％的业务，随着疫情(qíng)的来临，客流量减少了，但电影(yǐng)院(yuàn)不能(néng)减少影片供应(yīng)，也不能减少(shǎo)其他消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视(shì)暴雪的(de)事情上

　　微软已(yǐ)经做得非常(cháng)出色了

　　有投资人提问，伯(bó)克希尔出(chū)售动视暴雪股份是(shì)否影响到了(le)微软对其的收购(gòu)？对此，巴(bā)菲特回复：“伯克希尔所有(yǒu)监管要求下应(yīng)披露的(de)事项都(dōu)已在13-F或10Q文件(jiàn)里写明了。至于微软，我认为他们已经做得非常出色(sè)了，为(wèi)了(le)达成这笔收购，微软(ruǎn)与(yǔ)英国有(yǒu)关部门积极地(dì)进(jìn)行(xíng)了(le)合(hé)作，但这并不代表他们最(zuì)终一定会成(chéng)功(gōng)，这也(yě)不是愿意多(duō)花钱就能解决的(de)问题(tí)。我还不清楚最终结果会如何，但(dàn)即(jí)使这笔收购(gòu)最终没有成功，也不代表微(wēi)软(ruǎn)或动视(shì)暴雪有任何的(de)缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特高度肯(kěn)定苹果公司，

　　其在伯克希尔持仓占(zhàn)比已超过了能源业务(wù)

　　在股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特(tè)高(gāo)度肯定了苹果公(gōng)司。他(tā)说，“苹果公司在我们仓位(wèi)中的占比(bǐ)超(chāo)过(guò)了能源业务(wù)。虽然我们持有(yǒu)苹果的股(gǔ)份占比不高，但每(měi)年(nián)的(de)权重都在增加。我(wǒ)不(bù)懂手机(jī)，但我能看明白消费者的(de)习惯。如果让消费者选是放(fàng)弃买手机还是放弃买汽车，我想很多(duō)人会选放弃汽(qì)车(chē)。”

　　“我们不知道(dào)未来趋势会如何发展，但我们知道什么是正确的价格，我们可以在(zài)消费者行(xíng)为方面做一定的预测，以及它(tā)对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆车(chē)和买iPhone之(zhī)间选择，多数人可能会选择放弃买(mǎi)车

　　有投资者对(duì)于苹果(guǒ)占(zhàn)伯克希尔组合的35％表示担忧，认为这已经接(jiē)近了危险(xiǎn)范(fàn)围(wéi)。

　　对此，巴菲特肯定(dìng)地表示，“你(nǐ)的美元是(shì)好的。”以此来表(biǎo)示，这(zhè)笔投资(zī)是没问题的，甚(shèn)至是非常有机会的。“铁路(lù)、能源和(hé)喜诗糖果等都是生意，而苹果的商业模式更好(hǎo)。消费者花钱的时候都有自己(jǐ)的喜好，有些人会花1500美元买(mǎi)一部手机，同(tóng)样，也有(yǒu)人(rén)花3.5万美元(yuán)买第二辆(liàng)车。我认为，如果(guǒ)他(tā)们要么放弃第二(èr)辆(liàng)车，要么放弃他们的iPhone，我想，他们(men)会放弃第二辆车(chē)。”

　　08.

　　巴菲(fēi)特(tè)：在芯(xīn)片行业(yè)台积电拥有非(fēi)凡的领导地位(wèi)

　　《红(hóng)周刊》事前发(fā)送了提问(wèn)，想了解伯克希尔(ěr)在一个(gè)季度内(nèi)快速买(mǎi)入卖(mài)出台(tái)积电(diàn)的原(yuán)因。在问答环(huán)节(jié)，巴菲特对(duì)此进行了说明(míng)，在他看来(lái)台积电是世(shì)界范围内管理最(zuì)完善(shàn)且(qiě)最重要的公司之(zhī)一，即使是5至20年后也不会变(biàn)。

　　“我重估过，尽管很(hěn)多人想要提高美国的芯片产能，但我认为，它只能留在(zài)（中国(guó)）台湾地区。我(wǒ)们通过Allegheny购买的一家子公司参(cān)与了亚利桑那(nà)州的部分(fēn)芯片工(gōng)作，但至少(shǎo)在我看来，目(mù)前我们没有一家公司可以与台积电比拟(nǐ)，这家公司拥有非凡的领导地(dì)位。何况它们(men)还拥有一位91岁的(de)创(chuàng)始人，这家公司非(fēi)常棒。”

　　关于电动(dòng)车

　　09.

　　巴菲特(tè)：马(mǎ)斯克(kè)高估了自己(jǐ)，

　　可他是天才

　　有观众问巴菲特，你(nǐ)是否(fǒu)认(rèn)为埃(āi)隆·马斯克高估了(le)自(zì)己？巴菲特的回(huí)答是(shì)，“是的(de)，我认为埃隆·马斯克(kè)高估了自己，但他(tā)很有才华。所以，他高估了一个不需要高估就(jiù)能成(chéng)为(wèi)天(tiān)才(cái)的(de)人(rén)。他真(zhēn)的很(hěn)聪明，我想他的智商(shāng)可能(néng)会超过170。”

　　“他梦想完成(chéng)一些（伟大的）目标，他(tā)喜欢(huān)接(jiē)受不可能(néng)的(de)目(mù)标(biāo)。我们的不同之处在于(yú)，我想要(yào)的不多，我在寻找简单、确定性高的(de)工作，我不想要那么多(duō)的失(shī)败。但埃隆·马斯克需(xū)要(yào)狂热，致力于解决不可能的问题。我喜欢我现(xiàn)在的生活(huó)方式，我不喜欢和他在一起，他也不(bù)喜欢(huān)和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大获(huò)成功，

　　但我并不喜欢

　　关于新能源和汽车厂商，巴(bā)菲特表示，“很长一段(duàn)时间(jiān)内，我和查理都觉得(dé)，汽车行业太艰(jiān)难了。例如福特汽车公司，曾经亨利(lì)·福特看起来拥有(yǒu)整(zhěng)个(gè)世界，但20年(nián)后(hòu)，他们正在赔(péi)钱。前几天(tiān)，我读了通(tōng)用汽车公司1932年(nián)的年度报(bào)告，其中显示，他们有(yǒu)19000个经销商，而当时人(rén)口(kǒu)大约是1.2亿左右(yòu)。现在美国有3.3亿人，所有汽车品牌(pái)只有18000左右个经(jīng)销商。此外，美国的汽车公司还会面(miàn)临来自世界各地的竞争(zhēng)。”

　　芒格补充(chōng)道，“但事(shì)实也(yě)并非(fēi)如此，法拉利就处于一个特殊(shū)的位置(zhì)。虽然我(wǒ)们(men)觉得，汽车不是一个吸引人的行业，但(dàn)电(diàn)动汽车即(jí)将大获成功。现(xiàn)在(zài)它带来(lái)了巨大的成本和(hé)巨大(dà)的风险，但我不喜欢(huān)巨大的资(zī)金成(chéng)本(běn)和巨大的风险。”

　　关于新技术 新能源

　　11.

　　芒格对人工智能持(chí)怀(huái)疑态度

　　在(zài)回答(dá)新加坡(pō)投资者关于人(rén)工智能的(de)问题(tí)时，芒格表示，如果你到中国的比亚迪(dí)工厂去看一(yī)看，会发现自动(dòng)化(huà)操作程度非常高，但我还是觉得用人(rén)可能更好，因为人工(gōng)智能并(bìng)不能取(qǔ)代很多(duō)领域的人(rén)才。

　　巴菲特也表示，人工智能(néng)虽(suī)然(rán)可以做一些(xiē)令人惊奇的事(shì)情，比(bǐ)尔盖茨也曾带我(wǒ)去看微(wēi)软的产品，但(dàn)这类产品仍不完善，譬如目(mù)前还不(bù)能讲笑(xiào)话。发(fā)明AI的初衷是好的，但很多事情是不能掌控的。人(rén)工智能可以改(gǎi)变全(quán)世界，但它并不能改(gǎi)变人类(lèi)的思维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚(zhuàn)取超额收益的机会在降低，

　　但总会有新(xīn)技术创(chuàng)造新(xīn)机会

　　巴菲特说，“现(xiàn)在赚(zhuàn)取超额收益的机会在相对降低，但这并(bìng)不代表没有投资机会。从1940年到现在，无论汽(qì)车(chē)、工业(yè)、飞机(jī)以(yǐ)及能(néng)源等领(lǐng)域都有新的改变，新的事物永远在不断出现，而且会取代一(yī)些原有的技术(shù)，因此，在这其中会(huì)存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲(fēi)特：伯(bó)克希尔在新能源方面(miàn)

　　做了很多投入，但还远远不(bù)够(gòu)

　　针对新能源前景，巴菲特(tè)说，“之前(qián)买下伯(bó)克希尔能源(yuán)这家公司，就是希望(wàng)能够帮助(zhù)解决一些环境(jìng)方面的问(wèn)题。从传统能(néng)源向新(xīn)能源的转变，我们在(zài)这个方面做了(le)非(fēi)常多(duō)的投入。不过，现在做的(de)还远远(yuǎn)不够。”更多精(jīng)彩(cǎi)观点请关注证券市场红(hóng)周刊公众(zhòng)号。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接(jiē)班人：希(xī)望2030年(nián)的(de)碳足(zú)迹

　　与2005年相比降(jiàng)低50％

　　伯克希尔(ěr)哈撒韦非保险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔表示，“我们现在正在经历能源行业的变革(gé)，全球都(dōu)是(shì)如此，我们(men)有3家美国的公(gōng)共事业公司，我(wǒ)们希(xī)望能够在全(quán)国的每一(yī)个州制定不同的计划(huà)，然后将这些计(jì)划进行整合。我们也将我们(men)的(de)目(mù)标进(jìn)行了(le)同步规划，我们希望(wàng)2030年的(de)碳足迹与2005年相比能(néng)够降低50％。这(zhè)是我们(men)在公共事业方面希望能够(gòu)取得的成绩，但这个(gè)过程是不容易的”。

　　关(guān)于美国银行危机

　　15.

　　硅谷银行(xíng)事(shì)件引发(fā)的蝴蝶效应(yīng)

　　会(huì)扰乱(luàn)世界金融体系

　　在针(zhēn)对投(tóu)资(zī)者提出的(de)硅谷银行破产事件会带(dài)来怎样的经济后(hòu)果时，巴菲特(tè)表示，这是灾难性的(de)，即使联(lián)邦存款保(bǎo)险公司的限额(é)是25万美元，这是法(fǎ)令的规定，但这不是(shì)美(měi)国的行为方(fāng)式(shì)，就像他们不(bù)会让债务上(shàng)限(xiàn)导致(zhì)世界陷入混乱(luàn)一(yī)样。他(tā)判断FDIC不(bù)会有人愿意公开(kāi)向(xiàng)美国公众解释(shì)为什(shén)么只有25万美元(yuán)有“存款”保险，这次事件引(yǐn)发的后续问题会扰(rǎo)乱世(shì)界金融(róng)体(tǐ)系。

　　16.

　　巴(bā)菲特：对银行存(cún)款挤兑感到担(dān)忧，

　　这是不应该发(fā)生的

　　巴(bā)菲特说，“银行业一直(zhí)以来的情况都非常相似，恐惧总是会传染(rǎn)的(de)，我父亲在1931年因为(wèi)银(yín)行挤兑(duì)而失去了工作(zuò)。不过，这些年来，银行系统发生了(le)很大变化。二战(zhàn)后的那一年，有多达2000家银行倒闭，也是在那时，我(wǒ)们做了一件(jiàn)非常(cháng)明(míng)智的(de)事情(qíng)，就(jiù)是(shì)成(chéng)立联邦存款保险(xiǎn)公司。现(xiàn)在(zài)已经(jīng)是2023年了(le)，人们仍（对(duì)银行挤兑）感到担(dān)忧，这(zhè)是不应该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修改规则

　　导致银行系统风险增加

　　巴菲特说，“美(měi)联储被(bèi)赋予(yǔ)了制定保证(zhèng)金要求的(de)责任。他们改变了很(hěn)多(duō)次保证(zhèng)金要求(qiú)，因(yīn)为我们(men)都知道，借了很多(duō)钱(qián)的人(rén)会给(gěi)银行系统带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美(měi)联储解决不(bù)了财政问题

　　由于美联(lián)储投放的天量流动(dòng)性，引发了严重的通(tōng)货(huò)膨胀，市(shì)场普遍在批评美(měi)联(lián)储失职。不过，巴菲特(tè)却(què)认为(wèi)，问(wèn)题不在美联(lián)储，“他们无(wú)法解决财政(zhèng)问(wèn)题，他们正(zhèng)在履行其职能。现金(jīn)也不是垃(lā)圾(jī)。”

　　不(bù)过芒(máng)格对此也不很乐(lè)观，他表示，我们在第(dì)二次世界大(dà)战中付出(chū)了代价。我们(men)每个人，包括学校的孩子和其(qí)他人，也包括(kuò)我自(zì)己。我们购(gòu)买了(le)最初所谓的战争(zhēng)债券、国防债券和储蓄债(zhài)券等等。如(rú)果不停(tíng)印钞(chāo)票(piào)，我无法预计宏(hóng)观(guān)环境会变得多糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴菲(fēi)特谈美国银(yín)行(xíng)危(wēi)机：

　　银行可以(yǐ)有新发明，但要恪守旧的价值观

　　巴菲特说，“银(yín)行业可以有各种各样的新发明(míng)，但它需(xū)要有旧(jiù)的价值观。我们(men)不(bù)知道会发生什么(me)，因(yīn)为在目(mù)前(qián)的情况下，可能会发生很多事(shì)情。你必须有(yǒu)惩罚，打(dǎ)击(jī)那些制造(zào)问题(tí)的人。如果他们(men)承担了不该(gāi)承(chéng)担的风险，如果你(nǐ)要改变(biàn)人们未(wèi)来的行为方式，风险就必须落在(zài)他们身上”。

　　20.

　　巴(bā)菲(fēi)特：50多年前(qián)，

　　我们准备买下(xià)许多银行

　　巴菲特说，“如果你遵循健(jiàn)全的银(yín)行投(tóu)资方法，不做(zuò)别人做的一些风险性事情，银(yín)行可能是一个非常不错的(de)投资。最初在1969年，查(chá)理和我以1900万(wàn)美元(yuán)投资了(le)一家银行。如果1970年的《银行控股公司修(xiū)正法(fǎ)案》没有通过，我们最(zuì)终可能会拥有许多银行，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲(fēi)特：当人们对(duì)货币失去(qù)信心，

　　这不(bù)会是一个好现(xiàn)象

　　针(zhēn)对去美元化与“放水”，巴菲特说，“美(měi)元是储备(bèi)货币(bì)，我(wǒ)看不到任何(hé)其(qí)他货币(bì)能(néng)够取代它。我觉得(dé)没人能理解现(xiàn)在的情况，只(zhǐ)有鲍威尔（美联(lián)储(chǔ)主席）可能比我们(men)更清楚，但是他(tā)也(yě)不能完全控(kòng)制我们的财政政(zhèng)策。当疫(yì)情发生的(de)时候，并没有人知道(dào)需要(yào)印(yìn)多少(shǎo)数额的货币才能解(jiě)决问题，而直到它失控(kòng)。人们会(huì)对货币失去信心，他们的(de)行为方(fāng)式(shì)可能会完(wán)全不(bù)同。我(wǒ)们无(wú)法预(yù)测，但我们(men)知(zhī)道这不是一个本番什么意思 日语里本番什么意思(gè)好(hǎo)现象”。

　　关于大(dà)周(zhōu)期行业

　　22.

　　盖可保险仍是一(yī)家保(bǎo)险公司(sī)

　　巴菲特表示，过去10年，虽然有(yǒu)很多上市(shì)公司涉及(jí)保险(xiǎn)业务，但没有(yǒu)一家是自己(jǐ)愿(yuàn)意去投(tóu)的。虽然有人诟(gòu)病盖(gài)可保(bǎo)险已(yǐ)经是一家技术公司，但(dàn)在我们看来，其依(yī)然是一家保险公(gōng)司。他(tā)同时解释，盖可在技术方面需要做(zuò)的工(gōng)作要比想象的多很(hěn)多。

　　作为政府雇员保险公司，盖可第一(yī)季(jì)度业绩表(biǎo)现得非常好，这背后(hòu)有两个(gè)原因，首先是减少了前一年(nián)的(de)保险(xiǎn)准备金(jīn)，其(qí)次一季度还(hái)是汽车保险的旺季(jì)，此外在(zài)远(yuǎn)程信息处理(lǐ)方面，盖可(kě)也取(qǔ)得了长(zhǎng)足的进步。

　　23.

　　伯(bó)克希尔在商业地产(chǎn)领(lǐng)域

　　从来就不特别活跃

　　在回答(dá)有投资者提出的商业地产(chǎn)损(sǔn)失情况有多(duō)严重，和伯克(kè)希尔是否会在(zài)商业地产领(lǐng)域更(gèng)活跃时？巴菲特表(biǎo)示，伯克希尔在商业地产领(lǐng)域从来不是特别活跃(yuè)，因此也不(bù)会受到不良贷款等一系列负(fù)面因素影响(xiǎng)。

　　但美国和世界很多地(dì)方市中(zhōng)心的空洞化却是非常严(yán)重的，它(tā)会影响很多人。建筑不会(huì)消失，但所有者会变化(huà)，人(rén)们(men)总是喜(xǐ)欢买没有(yǒu)追索权(quán)的(de)房地产。

　　24.

　　伯(bó)灵(líng)顿铁路的重点(diǎn)是

　　以安(ān)全的方式恢复长期运营(yíng)

　　在(zài)回答有投(tóu)资(zī)者提出的伯(bó)灵顿(dùn)北方圣太菲铁(tiě)路公司面临的机遇(yù)和(hé)挑战时(shí)？巴菲(fēi)特表示，他(tā)密(mì)切关注这一团队的运营(yíng)指标(biāo)，其中不仅(jǐn)有美国的铁路，而且还有(yǒu)加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年(nián)因为疫情(qíng)确实经(jīng)历了一段困难时间，但好在我们(men)走出疫情和供应(yīng)方面(miàn)的挑战，不过还面(miàn)临劳工(gōng)问题和其他(tā)一(yī)些问题。我(wǒ)们的团队(duì)优先考(kǎo)虑的是恢复铁路(lù)的长期运营，而不(bù)是短期专注(zhù)于(yú)在20年(nián)内(nèi)达到某一(yī)运营指标，要(yào)长期(qī)为客(kè)户提(tí)供可(kě)持续的优(yōu)质服务。”

　　复盘投资之(zhī)路

　　25.

　　伯克希尔的历史上

　　没有(yǒu)一次情绪化(huà)投资决定

　　在(zài)回答有没有(yǒu)因为情绪作出错(cuò)误的投资决定时，巴菲特表示：“虽然在(zài)生(shēng)活中谁都不想成为一个没(méi)有感情的人，但肯定想在做(zuò)投资(zī)或商业(yè)决定时成为(wèi)一个(gè)没(méi)有感情(qíng)的人(rén)。

　　26.

　　伯克希尔投资并创(chuàng)造了

　　超过(guò)5000亿美元(yuán)的股东权(quán)益(yì)

　　巴菲特强调：“如果我们拥(yōng)有更多的企业(yè)，企业赚更多的钱，作为股东的(de)份额(é)，作为(wèi)伯克希尔(ěr)的(de)所有者，每年都(dōu)在增加，而(ér)投资者不需要花任何钱。我们投资并创(chuàng)造了超过(guò)5000亿美元的股(gǔ)东权益和(hé)超(chāo)过(guò)300亿美元(yuán)的运(yùn)营(yíng)收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购的机会(huì)是非常有(yǒu)限的

　　关于是否对持有的超过1000亿美元的(de)现金充满信(xìn)心？巴菲特回答道，为什么(me)要派发现金(jīn)？我们感兴趣的、真正想做(zuò)的是收(shōu)购伟大的企业。我(wǒ)们(men)可(kě)以做到(dào)以500亿(yì)或750亿美元(yuán)的价格，收购一(yī)家价值1000亿(yì)美(měi)元的(de)公司。

　　“适当(dāng)的情况下(xià)，没有人能(néng)像我们一样(yàng)达成(chéng)交易。2008年我收购了一(yī)大堆公(gōng)司，这(zhè)种事情会再次发生。但问题是(shì)，我们收购(gòu)的(de)机会是非常有(yǒu)限的，所(suǒ)以当一家(jiā)好公(gōng)司面(miàn)临被卖掉的(de)时候(hòu)，我们需要足(zú)够的资(zī)金。但我们(men)的股东可能(néng)会把股(gǔ)票卖得太便宜，而且无(wú)法(fǎ)做(zuò)什么让股价稳步(bù)上涨。我们有足(zú)够的钱(qián)，我(wǒ)们正在用我们所拥有(yǒu)的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特(tè)：投资的秘诀是(shì)洞悉消费者的行为

　　关于公司如何在短(duǎn)期利润和长期防(fáng)御能(néng)力之间(jiān)做出选择(zé)？巴菲特对此表示：“我们(men)不关(guān)心季度预算是(shì)否达标，我们感兴趣的是，永远拥有一(yī)个美好的事业。好(hǎo)的(de)企业不多，但我们(men)确(què)实找到了一些，例如，当我们在1966年试(shì)图(tú)涉足百(bǎi)货商店业务时(shí)，我(wǒ)们学到的是，在(zài)奖品上做(zuò)图案(àn)绘制，这(zhè)可以算是一件愚蠢的(de)事。我们一直在试(shì)图洞悉的是消费(fèi)者的(de)行为，我们不能洞(dòng)悉企业(yè)的技术趋势(shì)，如(rú)果能做到这点，那也能获利！但这(zhè)并不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲(fēi)特重申，格雷(léi)格(gé)·阿贝尔将接班(bān)！

　　关于投(tóu)资人关注(zhù)的接班人(rén)话题，巴菲特说，“格雷格•阿贝尔一定会继承我的工(gōng)作，当然现在我还在位，格(gé)雷格的主要价值是可以(yǐ)把一(yī)些事情做(zuò)得更(gèng)好，或者去管理更多的事情。阿吉特•贾恩也会给他一些好的建议(yì)，但格雷(léi)格是做出最终决定的那个(gè)人(rén)。未来我们还(hái)需要更多的优(yōu)秀人才，去(qù)涉及更多的业务(wù)。如(rú)果这些(xiē)人不足够(gòu)聪明，我们是(shì)绝不会(huì)让他们接替(tì)我们做任(rèn)何决定的(de)”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于从不会(huì)频(pín)繁更换(huàn)经理人

　　查理•芒(máng)格表示，“伯克希尔有很多(duō)很优秀的经理人，相(xiāng)对其他大(dà)型公司，伯(bó)克希(xī)尔之所以(yǐ)能够(gòu)做(zuò)的(de)更好原因之一，是从不会频繁更(gèng)换经(jīng)理人”。

　　31.

　　来自“股神(shén)”巴菲特(tè)的(de)认可：

　　阿吉特•贾恩的地位无可(kě)取代

　　沃伦•巴菲特说，“阿吉特•贾恩是全球选出的十大最佳保(bǎo)险经理人(rén)之一，他(tā)的地(dì)位无可取代。阿(ā)吉特(tè)从(cóng)不(bù)会去尝试改变一(yī)个体系，而总(zǒng)是会去改善一个(gè)体(tǐ)系(xì)。我(wǒ)很(hěn)享受与他交流，以前我们每(měi)天(tiān)都会聊(liáo)天，现在没有那么频繁(fán)了，但他绝(jué)对是世(shì)界上独(dú)一(yī)无二的人(rén)”。

　　32.

　　巴(bā)菲特透露到访日(rì)本五大商社

　　是为(wèi)“接班人”铺(pù)路

　　巴菲特谈到了为何到访日本，并参观五大商社。“我(wǒ)去那里(lǐ)的(de)部分原因(yīn)，是为了把格雷(léi)格(gé)介绍(shào)给那些生(shēng)意伙伴。至于那些企(qǐ)业，让人感到非(fēi)常惊(jīng)喜(xǐ)”，巴菲特说。

　　格雷格补充道，“我(wǒ)们确实希望和（那些企业）有长期(qī)合作(zuò)的机会。它们是一(yī)些令(lìng)人(rén)难以(yǐ)置信的(de)投资机会，一(yī)直是(shì)非(fēi)常好(hǎo)的投资机会。我(wǒ)很喜欢这些(xiē)公司的(de)文化(huà)和历(lì)史。我们对五大商社的两天(tiān)走访是非(fēi)常(cháng)棒(bàng)的。”

　　伯(bó)克希尔未来展望

　　33.

　　巴菲特(tè)展望百年后(hòu)的伯克希尔：

　　被(bèi)股东(dōng)眷(juàn)顾，为社会带来幸福感

　　在问答环节，巴菲(fēi)特提出了一百年后伯克希尔的发展愿景，他说，希(xī)望(wàng)这家公司仍能被股东(dōng)们眷(juàn)顾，并(bìng)且为社会带来(lái)幸福(fú)感，拥(yōng)有无限的资本和大量的人才(cái)。“就像格雷厄(è)姆1949年写下的书时至今日依然畅(chàng)销且屹(yì)立不倒一样，成为(wèi)其(qí)他人的榜(bǎng)样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克(kè)希(xī)尔的资(zī)本

　　仍会(huì)比大部分公司都要多

　　巴菲特表示，“伯(bó)克希尔(ěr)被(bèi)认为是(shì)一个国(guó)家的(de)资(zī)产而非(fēi)负债，以往记录(lù)已经(jīng)说明了这一点(diǎn)。未来12~15年，伯克希尔(ěr)的资本还是(shì)会比大部分公司(sī)都要多，也仍然可以在国(guó)家的经济中投入非常多(duō)的(de)钱，带来更多(duō)的(de)就业(yè)。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的股票回(huí)购不会(huì)停

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“相(xiāng)信(xìn)在格(gé)雷格继任后，他仍会做出与现(xiàn)在(zài)相同的股票回购决定。”

　　伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦(wéi)非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔补(bǔ)充道：“沃伦和查理定下了非常优(yōu)秀的(de)回购计划框架(jià)，我会继续(xù)沿用，因(yīn)为股票(piào)回购将(jiāng)同时(shí)对股东和公司自身的(de)运营产生益处，如果资本(běn)足够且股票很有吸引力，那(nà)么为什么不通过回购来(lái)提升单股内在价值呢？因此当时机来(lái)临，我们(men)会成为活(huó)跃的股票回购(gòu)方。”

　　谆(zhūn)谆人生教诲(huì)

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告，

　　并逆向(xiàng)行动，人生的路就清(qīng)晰了

　　在回答(dá)关于遗产规划的问题(tí)时，巴菲(fēi)特说，在伯(bó)克希(xī)尔，只要把(bǎ)某几只股票拿(ná)好(hǎo)就行，但这并不适合所有人(rén)。如果你想(xiǎng)要你的孩(hái)子(zi)拥有某种价(jià)值(zhí)观，重要的是(shì)：你要践行这样的(de)价(jià)值观，并和(hé)他们谈论这个价值(zhí)观，从他(tā)们出(chū)生起，他们(men)就在学习你。“你的意志与此有关。”

　　巴菲特(tè)说(shuō)：“如果你想弄清楚(chǔ)如何度过这一生(shēng)，你可以写一(yī)下讣告，并进行逆向行动”。

　　37.

　　93岁(suì)“股神(shén)”巴菲特(tè)：

　　我年事已高(gāo)但(dàn)没有写过(guò)遗(yí)嘱

　　巴菲(fēi)特(tè)说，“之前观(guān)察过很多富(fù)裕家庭(tíng)，它们在财产规(guī)划分(fēn)配上都存在各自的问题。我年事已高，可我并没(méi)有签过遗嘱，因为签订(dìng)遗嘱需要孩子的理(lǐ)解以(yǐ)及他们的建议。这件事情对于孩子而言(yán)，在20岁和60岁(suì)的(de)不同时(shí)期(qī)来做，效(xiào)果是不一样的”。

　　在他看来，过早向(xiàng)孩(hái)子宣告遗(yí)嘱会绑(bǎng)架他们的(de)成长。“有(yǒu)一些人完全不向他(tā)们的孩(hái)子透露(lù)任何遗嘱有关的(de)事情，而(ér)有些人则(zé)用遗嘱去绑(bǎng)架孩子的成长。当过(guò)早(zǎo)地(dì)向孩子宣读(dú)遗嘱(本番什么意思 日语里本番什么意思zhǔ)，比如(rú)在(zài)他们的成长阶段，让他们知道遗嘱上的内(nèi)容——这(zhè)在(zài)以后会很难更改，我认为这是(shì)家长犯下的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分享(xiǎng)成(chéng)功(gōng)的秘(mì)诀(jué)：

　　活到老学到老(lǎo)，并学会(huì)感(gǎn)恩(ēn)

　　会(huì)上，查(chá)理·芒格说，“成功很简单，比如花(huā)钱要量(liàng)入(rù)为出(chū)，花的钱要比赚(zhuàn)的钱少；避免身边(biān)有(yǒu)能量(liàng)的(de)人和活动；要活到老学(xué)到老，要学(xué)会感恩。如(rú)果你能做到(dào)这(zhè)一切，那你一定(dìng)会(huì)成功。如果(guǒ)做不到(dào)，成功就需要更(gèng)多的运气，当然，你(nǐ)一定不要把自己的命运(yùn)都(dōu)押宝在运气赌(dǔ)注上(shàng)”。

　　39.

　　巴菲特“凡(fán)尔赛”？和自己喜(xǐ)欢的人(rén)一起工作，业务中没有(yǒu)困(kùn)难

　　巴菲特说，“我们(men)的业务(wù)中没有困难，我们都非常(cháng)热爱自己的事业。每天早上起床时，我(wǒ)都(dōu)感觉非常棒。和(hé)一群我喜欢的人一起(qǐ)工作，彼此欣赏(shǎng)对方(fāng)，而且(qiě)我(wǒ)上班(bān)通勤也只需要约5分钟的路(lù)程，这是非常理想的工作(zuò)环境，没有什(shén)么能比这更(gèng)美妙的(de)事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注(zhù)《聪明(míng)的投资(zī)者》

　　在亚马(mǎ)逊的排名

　　股东大会上，巴菲特再度提起(qǐ)本·格雷(léi)厄姆在投资上对他产生的积极影响，他说：“1949年(nián)，格雷厄(è)姆(mǔ)在(zài)他的书中写下一(yī)些非(fēi)常有说服力(lì)的话，告诉我我(wǒ)在过(guò)去(qù)8、9年间所从事和热爱(ài)的工作都(dōu)是错误(wù)的。我看(kàn)了这本(běn)书（注：即(jí)《聪明的投(tóu)资者》）一遍又一遍(biàn)。无(wú)论他的想法是否正确(què)，我都非常喜欢(huān)，甚至(zhì)还不(bù)时去亚马逊看(kàn)看这本书的排名(míng)，它一(yī)直在畅销榜上排在(zài)差不多第300名或第350名的位置。试(shì)想下，到哪里再找一本书(shū)在其(qí)领域里(lǐ)具有这样(yàng)持续(xù)的(de)地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 本番什么意思 日语里本番什么意思