个(gè)人养老金业务试点(diǎn)落地半年，你(nǐ)参(cān)与了(le)吗？

　　自(zì)去年11月(yuè)27日开始，个(gè)人(rén)养老金开始进入为期一(yī)年(nián)的试(shì)点，在全(quán)国选取(qǔ)了(le)36个试点城市和地区进(jìn)行(xíng)推(tuī)进。据(jù)人力资源和社会保障部数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至今(jīn)年3月末，个人养老金开(kāi)户(hù)数量达到(dào)3324万(wàn)，市(shì)场空间初(chū)步打开。

　　作为(wèi)个人养老金业务的代(dài)销主(zhǔ)渠(qú)道之一，证券公司凭(píng)借(jiè)其与权益产品(pǐn)的紧密(mì)联系(xì)和(hé)与投(tóu)资者的深度了(le)解，在养老基金销售方面(miàn)已有多方实践(jiàn)。时值个人养老金业务试点推行半年之际，中国基金(jīn)报记者深入多家券商，了解个人(rén)养老(lǎo)金代销中(zhōng)的(de)“苦(kǔ)与乐”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券(quàn)商深耕个人养老(lǎo)金市(shì)场

　　中国(guó)基(jī)金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业(yè)务(wù)正在(zài)获得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个(gè)人养老金试点落地，14家(jiā)券商获得代销(xiāo)资格。截(jié)至(zhì)今年3月31日，证(zhèng)监会更新名(míng)录中个人养老金基金数量增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家，平安证券、安信证券及中信证券(quàn)（山(shān)东）、中信(xìn)证券华南新增获批(pī)。

　　作为公募基金最主要的代(dài)销方之一，证券公司在个人养(yǎng)老金业务试(shì)点的铺(pù)开(kāi)和(hé)推广中持续发(fā)力，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务也成为(wèi)大(dà)型券商们财富管理转型的重要抓手。通过(guò)精(jīng)心布局产品及渠道，与基金投顾(gù)服务结合，试(shì)点(diǎn)券商充分发(fā)挥财富管理(lǐ)优势，做“精”养老(lǎo)基金销售。

　　产品布局：要全更要精(jīng)

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前(qián)，个人养老金可投(tóu)资的产品主要(yào)有(yǒu)四(sì)类(lèi)：银行理(lǐ)财、储蓄存(cún)款(kuǎn)、养老保险、公募基金。据人社部个人养老(lǎo)金产品名录显示，当(dāng)前上线(xiàn)个人(rén)养老金产品共(gòng)有652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类(lèi)产(chǎn)品、理财类产品、基(jī)金类产品、保(bǎo)险类产品分别(bié)为465只、18只(zhǐ)、137只(zhǐ)、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券(quàn)公司代(dài)销个人(rén)养老金产(chǎn)品资格受到明显限制，仅部分具备(bèi)保险兼业代理(lǐ)牌照(zhào)的证券公司(sī)可销售养老保险，大多(duō)数试点券商将视线聚焦于公(gōng)募(mù)基金上进行(xíng)重点开拓，发力“全布(bù)局(jú)”。

　　例(lì)如，海通证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其(qí)顺(shùn)利(lì)获得首(shǒu)批(pī)个人养老金基金销售资(zī)格，完(wán)成全(quán)部40家基金管理(lǐ)公司共(gòng)计126只个(gè)人养老金基金产品的上线，基本实现个人养老金公募基(jī)金产品全覆(fù)盖。

　　中信(xìn)建投个人养老(lǎo)金(jīn)业务负责人向中国基金(jīn)报记者(zhě)介绍称(chēng)，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投已引进(jìn)华夏基(jī)金等发行养老基金管理(lǐ)人的137只(zhǐ)Y份额(é)产品，后续将不断完善产品池。东方(fāng)证(zhèng)券亦表示，目前已基(jī)本实现(xiàn)了养(yǎng)老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客户服(fú)务办(bàn)理的角度看，大部分客户(hù)更愿意在产品(pǐn)货架丰富的机构办理个人养老金业务。因此在服务体系的基础架构上(shàng)，风格(gé)多(duō)样、风(fēng)险收益多元的产品货架能够(gòu)带给客户更好的服务(wù)办(bàn)理体验(yàn)，产品(pǐn)布局的“全面(miàn)”是个人养老金(jīn)业务的基础。

　　与此同时，从客(kè)户投资选择的角度讲，大部分(fēn)客户对于(yú)金融产品(pǐn)的特征和策略的认知(zhī)、对自(zì)身投资能力(lì)、投(tóu)资(zī)意愿、投资目的(de)的认知(zhī)较为模糊。帮助客户做好“养老规划(huà)”、协助(zhù)客(kè)户筛选“合适的产品”，就(jiù)成为(wèi)服务(wù)机构的“核心竞争力”。在全面引(yǐn)入个人养老金(jīn)可投资的产品类型的基础上，各(gè)家机构需(xū)要深(shēn)入、充分、严谨地研究每类产(chǎn)品的特性；结合存量客户的个性化画像和客户(hù)特点，为客户提供切实可行的产(chǎn)品评估体系和养老规划(huà)方(fāng)案。

　　实(shí)际上，对于个人投资者(zhě)来(lái)说(shuō)，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)认可并开通(tōng)个(gè)人养老金账户的理由，一是来自开户(hù)渠道的多(duō)重福利动(dòng)员，二(èr)是个人养老金带来(lái)的个税(shuì)抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开(kāi)户数量众(zhòng)多，但缴存比率仍(réng)不理(lǐ)想。

　　由(yóu)于个人养老金退休后(hòu)才能取出，这每年(nián)12000元自然是需要(yào)在账(zhàng)户内充分利用长期投资，但如何投资也令(lìng)不少(shǎo)投资(zī)者犯难：买(mǎi)什么(me)、买多少(shǎo)，在哪买、怎(zěn)么买，选择越多，困难越多。现有养老产品的选择已(yǐ)令投资者(zhě)目不暇(xiá)接(jiē)，如何让投资(zī)者选(xuǎn)择到适合(hé)自己的产品(pǐn)，证券公司的投顾(gù)力量大有可(kě)为(wèi)。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万名高素质的投资顾问，帮助客户甄选适合自身的养老(lǎo)产(chǎn)品，做(zuò)好(hǎo)养(yǎng)老规划和资产配置(zhì)，做(zuò)到(dào)客户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责人称，中信建投采取线上线下相结合(hé)的(de)方式(shì)，注(zhù)重交流和体验，为客(kè)户(hù)提供有(yǒu)温度的专业服务。

　　国(guó)泰(tài)君安在推广个人养老金业(yè)务时曾介(jiè)绍，其(qí)结合个人养老金(jīn)基金(jīn)特点，细化形成(chéng)“甄选(xuǎn)100个人养(yǎng)老金基(jī)金评价(jià)标准”，综合基(jī)金公司治理水平、投研能(néng)力、业绩评价、风险(xiǎn)管(guǎn)理、声誉口碑(bēi)量化评价，优选值得信赖(lài)的养老金基(jī)金(jīn)；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益(yì)性(xìng)价(jià)比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清单，满足养老(lǎo)金客(kè)户个性化(huà)养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员(yuán)工

　　不得不(bù)承认的是，虽然证券公司营业网点数量在“金融圈”内(nèi)并不算少，但远难以与大型商业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年(nián)报发布会上，该(gāi)行高(gāo)管透露，截至2022年(nián)末，该行已(yǐ)经累计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万(wàn)户(hù)，位(wèi)列(liè)全行业(yè)第三位，市场占有率超(chāo)10％，仅次于建设银行(xíng)和工商银(yín)行。相比之下，鲜有券商愿意公布投资(zī)者通(tōng)过其渠(qú)道开通个人养老金账户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社(shè)会保(bǎo)险公共服务平台(tái)上(shàng)仅可查询(xún)商业银(yín)行(xíng)个人养老金业务开办情况。其(qí)中显(xiǎn)示，23家获准开办个人养老金业务的银行(xíng)中，有22家开设了(le)资(zī)金账户和储蓄交易业(yè)务，8家同时开展了基(jī)金交易业务、保(bǎo)险(xiǎn)交易业务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型商(shāng)业银(yín)行所拥有的(de)产品和渠道优势相比，证券(quàn)公司(sī)个人(rén)养老金业务(wù)的(de)规(guī)模相对有限，仍(réng)处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点数(shù)量难以比拼，但券商发力(lì)个(gè)人养老金业(yè)务，自(zì)有其独特“打法”。记者注意到(dào)，多家券商(shāng)在(zài)推广个人(rén)养老金(jīn)业务时(shí)，将“一站式”服(fú)务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰(tài)君安此前表示，其个人养老(lǎo)金业务从(cóng)引导客户形成科学养(yǎng)老理财观念(niàn)的长远视角(jiǎo)出发，为客户提供从产品策略(lüè)、到(dào)产品优选、再到组合配(pèi)置的全周期(qī)专业资配服务和一站式(shì)的产品选择(zé)。中信证(zhèng)券(quàn)亦推出(chū)个人(rén)养老金(jīn)投资一(yī)站式解决(jué)方(fāng)案“信养计(jì)划”，为客(kè)户提供含账户管理、资产配置、服务(wù)陪伴于一体的个人(rén)养老金投(tóu)资综合(hé)服务。

　　除了“引(yǐn)进(jìn)来”并全(quán)方位(wèi)服(fú)务投资(zī)者外，“走出(chū)去”也是(shì)部分券商开拓(tuò)个人养(yǎng)老金业务(wù)的解(jiě)决方案。东(dōng)方证(zhèng)券副总裁(cái)徐海宁向记者介绍，东(dōng)方(fāng)证券基(jī)于对个人养老金(jīn)目标客群(qún)的(de)深入研究，将(jiāng)开(kāi)发大中型企(qǐ)业作为个人养老金客户拓展的重点方(fāng)向，制(zhì)定了“上海深度、全(quán)国广度”的推广计(jì)划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同系统内成(chéng)员(yuán)公司开展走(zǒu)进企业推广个人养老金活(huó)动，为企业单位员工提(tí)供个人养老金上(shàng)门(mén)服务，免去客户前往营业厅办理业务(wù)路上花费的(de)时间，提高服务效率，节约客(kè)户时间。展业(yè)初期组织(zhī)了超(chāo)过100场的个人养老金走(zǒu)进企业服(fú)务活(huó)动，覆盖企(qǐ)业(yè)员(yuán)工近(jìn)万人(rén)。

　　个人养(yǎng)老金制度试点(diǎn)半(bàn)年

　　持(chí)有体验(yàn)成产品胜负手

　　中国基金(jīn)报记者曹雯璟

　　去(qù)年11月下旬，券商代销个人(rén)养老金(jīn)业务“开(kāi)闸(zhá)”，多家获资质(zhì)的(de)机(jī)构正(zhèng)式展业，逐鹿个人养老(lǎo)金市场。如今，个人养老金制度实施已有半年(nián)，相关(guān)产品的收益率和(hé)回(huí)撤(chè)情(qíng)况、产品能(néng)否真(zhēn)正满足养(yǎng)老(lǎo)诉求等问题，持(chí)续成为市场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人士表示，由于资金(jīn)“只进不(bù)出”，认(rèn)购的(de)产品又是为了满(mǎn)足养(yǎng)老需求，投资者(zhě)更希望(wàng)能实现低(dī)波动(dòng)、低回撤。如何做(zuò)到从中(zhōng)长期保(bǎo)值增值(zhí)同时又让客户体验良(liáng)好是个人养老产品成败(bài)的关(guān)键。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商(shāng)财富管理转型的核(hé)心方向之(zhī)一。通过(guò)不断完善客户(hù)服务体(tǐ)系，满(mǎn)足客户多层(céng)次金融需求，促(cù)进财富管理(lǐ)业(yè)务高质量发展，券商在业(yè)务内涵(hán)上正不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，在客户分(fēn)类服务方面，会根据国家政(zhèng)策(cè)选(xuǎn)择社保关(guān)系在先行城市（地区(qū)）、能享受税优(yōu)且对税优敏(mǐn)感(gǎn)、对理财有初(chū)步认知的客(kè)户进行(xíng)第一阶(jiē)段的重点服务，对其他客户(hù)会(huì)随着试(shì)点扩大(dà)和客户(hù)画像的覆(fù)盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示(shì)，证券公司可重点关(guān)注(zhù)企事业单位员工，特别(bié)是(shì)大中型城市具有一定经营规模(mó)的企业员(yuán)工，他们(men)能够享受个(gè)税抵扣的(de)优势，具备一(yī)定投资(zī)意(yì)识和财务认知；这类人群对未来退休有一(yī)定的规划和想(xiǎng)法。

　　同时，由于个人养老金是(shì)一个增(zēng)量市(shì)场，对证(zhèng)券公司而(ér)言，针(zhēn)对潜在(zài)客群可以全市场覆盖。证券(quàn)公司可以通过投研优势(shì)和(hé)专业投顾队伍，创造更多养老投资场景(jǐng)，跟踪了解客(kè)户(hù)的风险偏(piān)好，结合稳健、平衡、积极等不同(tóng)风险类型(xíng)的养(yǎng)老基金，帮助客(kè)户建立个人养(yǎng)老金投资(zī)计划。此外(wài)，证券公司可以(yǐ)通过加强顾问服务，帮助客(kè)户有效应对投资组合净值的波(bō)动，引导(dǎo)客户持(chí)续(xù)参与养老金(jīn)投资(zī)，提升客(kè)户养(yǎng)老(lǎo)投资的获得(dé)感(gǎn)、体验感。

　　银河证券相关业务负责人表示，会针对不(bù)同(tóng)风(fēng)险承受能(néng)力、不同年龄(líng)结(jié)构和(hé)不同资(zī)金(jīn)体(tǐ)量(liàng)制定个性化养老策略。比如对每年享税优的1.2万个人养老(lǎo)金，为居民（无需开户）提供符(fú)合监管部门(mén)要求的金融机构和(hé)金融产(chǎn)品清单、通俗易懂的“养老(lǎo)看(kàn)隔壁”理(lǐ)财(cái)案例(lì)、养老讲堂等信息和交易服(fú)务；对1.2万之外(wài)的资金，提供(gōng)更丰富(fù)的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个性(xìng)化的补(bǔ)充(chōng)养(yǎng)老解决方案、定(dìng)期的养老方(fāng)案跟踪报告(gào)以及养(yǎng)老直播服务，做好(hǎo)“老百姓(xìng)身(shēn)边(biān)的(de)养(yǎng)老专(zhuān)家”。

　　在服(fú)务创(chuàng)新方面，徐海宁认为(wèi)，证(zhèng)券公司需要有(yǒu)长远眼(yǎn)光(guāng)，打造(zào)增(zēng)量(liàng)市(shì)场(chǎng)，承(chéng)担起(qǐ)构建养老(lǎo)金第三支柱的重要使命。

　　第(dì)一，在获客(kè)及(jí)投教(jiào)方(fāng)面(miàn)，应加大资源投入，通过教育和陪伴，提高客户对(duì)个人养老(lǎo)金的认知。走进企事业(yè)单位，通过上(shàng)门服务的方式(shì)触达企业和(hé)客户(hù)，举办专题(tí)讲座(zuò)、在线(xiàn)研讨会和投资教育活动，帮助客户(hù)了解个人养老金的重要性(xìng)、投资(zī)策略和长期(qī)规划，激(jī)发客户对(duì)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方(fāng)面，建(jiàn)立内(nèi)容丰富的一站式个人(rén)养老金专(zhuān)区，既包括(kuò)产品购买、定投(tóu)、持仓查询等基(jī)础功能，提供丰富(fù)的养老资讯(xùn)和实用养老工具（如(rú)节税计(jì)算器），加强与客户的深度互动。

　　第三(sān)，在金融科技应(yīng)用方面，引入智能科技和人(rén)工智能技术，通过数(shù)据分析和算法模(mó)型，根据客户的风险承受能力、资产状(zhuàng)况和目标(biāo)退(tuì)休(xiū)年限，定制化推荐养老金产(chǎn)品组合，并(bìng)提供实时(shí)投资组合(hé)跟踪(zōng)和风险管理(lǐ)工具，帮助客户更好地实现养(yǎng)老投资(zī)保值增(zēng)值。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负责人则表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数(shù)据智能客户分(fēn)析系(xì)统的基础上，可(kě)以针对不同(tóng)养老诉求的客户达成“千人(rén)千面”的个(gè)性化服(fú)务，人是(shì)“1”，科技(jì)（线(xiàn)上与线下(xià)结合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为不同生命周期和(hé)年龄阶段的客(kè)户提供专业的、一(yī)对一(yī)的养(yǎng)老配置服(fú)务。

　　运行半(bàn)年七成收(shōu)益告负

　　客户体验成(chéng)产品(pǐn)胜负手

　　个人(rén)养老金制度实施已(yǐ)有半(bàn)年，产品(pǐn)收益(yì)和回(huí)撤率大(dà)不大？产品能不能满足真正的养老(lǎo)诉求？这些(xiē)问题都是投(tóu)资者的重要关注(zhù)点。

　　记者注(zhù)意到，目前(qián)养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)基金的(de)整体收益水(shuǐ)平并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场149只公(gōng)募养老基金产品，近七成收益告负。其中(zhōng)，业绩垫(diàn)底的一只个人养(yǎng)老目标基金自成立以(yǐ)来(lái)回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较(jiào)好的有平(píng)安稳健养(yǎng)老一(yī)年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立(lì)以来回报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是(shì)兴(xīng)全安泰稳健养老(lǎo)一年持(chí)有(yǒu)Y，自成立以来回报为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华(huá)夏(xià)等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由(yóu)于(yú)资金(jīn)“只进不出”，认(rèn)购的(de)产品(pǐn)又是为了满足养(yǎng)老需求(qiú)，投资(zī)者更希望(wàng)能实现低波动、低(dī)回(huí)撤。如何做(zuò)到从(cóng)中长期保(bǎo)值增值(zhí)同时又让客户体验良好是(shì)个(gè)人养老产(chǎn)品成败(bài)的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产(chǎn)品应力争为客户保值增值，否则将违背客户通过(guò)投(tóu)资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关(guān)业务负责人介绍(shào)，目(mù)前(qián)个人养老金(jīn)可投资的4类产(chǎn)品风险收益特点明(míng)显，有的类别更侧重本金(jīn)安全(quán)、有的类(lèi)别(bié)更侧重(zhòng)资产增(zēng)值；但同时，每(měi)个类别很难做到在保证其特点达到的同时又规(guī)避掉该类产品的风险或缺陷(xiàn)。“从(cóng)不同客群情况来看，低波低回撤对于离退(tuì)休时点较近(jìn)的投资者比较合适，性价(jià)比高的(de)中波动中(zhōng)回撤、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退(tuì)休的投资(zī)者也是可以选择的，拉长周期看也能满(mǎn)足客户养老类资金(jīn)的保值(zhí)增值效(xiào)果。”

　　为达到上(shàng)述两个目(mù)的(de)，前提(tí)是有一(yī)套完整(zhěng)、自洽、适用、有效且(qiě)动(dòng)态适配的产(chǎn)品评价体系，通过(guò)该体系的(de)评价，能(néng)较为清(qīng)晰地区(qū)分出(chū)产(chǎn)品(pǐn)的“性价比(bǐ)”（如(rú)风(fēng)险(xiǎn)收益比(bǐ)等）、能公平、公正地对(duì)同类或者同策略产品进行综合评判。如(rú)此，才能真正将好(hǎo)的产品、合适的(de)产品(pǐn)推荐给(gěi)合适的客户(hù)群体(tǐ)。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标风险型和目(mù)标(biāo)日期型两大(dà)类，投资者可以根据自身投(tóu)资目标和(hé)风险承受能力(lì)选择(zé)具体的产品。比(bǐ)如低风险(xiǎn)偏好的客户可选择目标日期型中的稳健(jiàn)类产品，通过严格控制股(gǔ)票资产仓位降低产品波动，带给客(kè)户相对稳健的收益。”徐海宁(níng)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国城镇职工养老金替代率尚有不足，根据国际经验(yàn)，如(rú)果(guǒ)退(tuì)休后(hòu)的(de)养(yǎng)老金替代率大于70％，即可维(wéi)持退休前的生活(huó)水平，养老(lǎo)金投资的增值功能也是一个(gè)重要考量。由于个人养老金取用需要(yào)达(dá)到年龄等条件，投资资金(jīn)具有长期性，可以达到几(jǐ)十年，能够承受一定的短(duǎn)期波动，对(duì)于追求(qiú)长期(qī)投资收(shōu)益的客(kè)户(hù)，可(kě)以配置(zhì)一定高(gāo)比例资金在(zài)权益型资产(chǎn)上，实现(xiàn)养(yǎng)老(lǎo)投资的保(bǎo)值增值目标。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负责(zé)人也认为，个人(rén)养(yǎng)老金产品具有一定的(de)普(pǔ)惠金融属性(xìng)，需要关注老百姓长(zhǎng)期保值增值的养老需求。站在资产角度，想(xiǎng)要实现长期(qī)资金(jīn)的稳健投资回arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？报，资(zī)产配置不可或缺(quē)。通过投资(zī)不同(tóng)品种、不同收(shōu)益特征、低相关性(xìng)的金融资(zī)产(chǎn)，有助于实现风险分散、降低总体波动，从而(ér)更好地满足投资者的养老投资目标。

　　推(tuī)动个人养老金业务(wù)高(gāo)质量(liàng)发展

　　道(dào)阻且(qiě)长

　　在(zài)个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务积(jī)极发展(zhǎn)的(de)同时，与渠道(dào)网点和客(kè)户(hù)众(zhòng)多的银行(xíng)等机(jī)构相比(bǐ)，券商如何(hé)突破自身(shēn)瓶颈，实现(xiàn)差异化的发展，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相关业务(wù)负责人表(biǎo)示，银行、券商(shāng)、基(jī)金独立(lì)销售(shòu)机构都可参与到(dào)为客户(hù)提供个人(rén)养(yǎng)老基(jī)金服务，几类机构优势互补(bǔ)，严(yán)格意(yì)义上说(shuō)是竞(jìng)合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关系(xì)，每类机构或者每家机(jī)构可(kě)以根据自(zì)己的资(zī)源禀赋，充分(fēn)发(fā)挥自身优势，服务好有养老投资需求(qiú)的投(tóu)资(zī)者。

　　“在政策(cè)上，未来还有以(yǐ)下三方(fāng)面诉求：一是增强(qiáng)基础设施建设，能(néng)在服(fú)务(wù)时效性(xìng)上与银行拉(lā)平(píng)，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品(pǐn)销售(shòu)范围，在养老品(pǐn)类上更(gèng)加丰(fēng)富，除特殊(shū)产品外，增加可(kě)为客户(hù)提(tí)供(gōng)的(de)养老产品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养老规划业(yè)务合规(guī)性，为不同的(de)客户提供基于客户需(xū)求和画像(xiàng)的养老规(guī)划方案(àn)。”上述负责人提到。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务负(fù)责人提(tí)出，当(dāng)前的(de)政策(cè)要(yào)求下，客(kè)户如(rú)果想在(zài)券商端参与(yǔ)个人养老金(jīn)投(tóu)资，需要分(fēn)别(bié)在银(yín)行端、个税端(duān)进行(xíng)一系列前序操作(zuò)步骤，对于(yú)尚不熟悉业务流程的投资者来(lái)讲，体验不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政策对代销个(gè)人养(yǎng)老金产品的管理要(yào)求，券商暂时无法上线(xiàn)储蓄类、理(lǐ)财类、保险(xiǎn)类产品(pǐn)，可供(gōng)投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择的产品种类较为单一，难以进一步为投资(zī)者提供更丰(fēng)富的个人养老金(jīn)配(pèarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？i)置方案。未来期(qī)待能够从政策(cè)端进一步简化(huà)投资(zī)者的办理流程，提升客户体验；给予券商(shāng)在多样化(huà)个人养老金品种的引(yǐn)入和研发上的政策支持，丰富客户多元化的投资选(xuǎn)择(zé)。”该负责人称。

　　开户热投资(zī)冷(lěng)

　　券商发力个人(rén)养老(lǎo)第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记(jì)者(zhě) 莫琳

　　随(suí)着个人所得税退税的开始，不(bù)少人(rén)发现(xiàn)自己的退税比(bǐ)去年多了(le)不少，仔细(xì)询问之下才发(fā)现，是因为去年底开通了个人养老金业务(wù)，并入了金(jīn)。这一消(xiāo)息大大刺激了不少(shǎo)本来不想开(kāi)户的(de)年(nián)轻人(rén)。

　　根(gēn)据人社(shè)部披露的数据(jù)，截至今年3月(yuè)底，个人养老金参加人数达3324万(wàn)人。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短(duǎn)短(duǎn)的一个月的时(shí)间(jiān)里，增加了(le)500万户(hù)，开户速度明(míng)显提(tí)升(shēng)。

　　虽然开户数快速(sù)攀升，但是(shì)个人养(yǎng)老金累计(jì)缴(jiǎo)费(fèi)约(yuē)200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此外，据中国(guó)保(bǎo)险资管业协(xié)会执行副会长兼(jiān)秘(mì)书长(zhǎng)曹德云透(tòu)露，在截至(zhì)2023年3月开(kāi)立个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户的三千多(duō)万人中(zhōng)，仅900多万人(rén)完成了(le)资金(jīn)储(chǔ)存。

　　从记(jì)者走访的结果来看，个人养老金产品的收益(yì)率远低于预期，是大多人不愿(yuàn)意入金的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)。而选择开户的原(yuán)因主要(yào)是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户的优(yōu)惠政策）。

　　如何解(jiě)决“开(kāi)户热(rè)投资冷”的问题(tí)？银河证券相关业务负责人认(rèn)为，这是一个专业(yè)活，既需要(yào)了解客户的经济状况、风险偏好和(hé)养老(lǎo)规划，也需要(yào)业务(wù)人员及(jí)其所在机(jī)构有比(bǐ)较专业(yè)且(qiě)综合的服务能力。

　　也有(yǒu)部分投资者认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的(de)全面需求(qiú)，还需要结合其他商业产(chǎn)品等综合考虑；大(dà)多数(shù)产品流动(dòng)性差，难以预防到退休前(qián)的应急资金需(xū)求。

　　从产品端改(gǎi)善“开户热投资冷”

　　虽然近(jìn)半年(nián)来，个人养老金产品正在(zài)逐渐丰(fēng)富，但是“开(kāi)户热(rè)投资冷”的(de)现(xiàn)象没(méi)有(yǒu)随(suí)之发生改变。

　　中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口全(quán)球金融论坛上(shàng)表示，目前(qián)个人(rén)养老金(jīn)试点效果呈“两低三(sān)不”漏(lòu)斗状，即建立账户人数占基本养老(lǎo)保险参保(bǎo)人数比例低、已缴费(fèi)人数占建(jiàn)立账户人(rén)数比(bǐ)例(lì)低；产品供应不均衡、选购(gòu)渠道不畅(chàng)、民众参保(bǎo)意愿不强。

　　针(zhēn)对(duì)产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)应不(bù)均(jūn)衡的(de)问题，国家金融(róng)监督管理(lǐ)总(zǒng)局出手，率先(xiān)增加养老(lǎo)保险产(chǎn)品的供(gōng)给(gěi)。近日，国家金(jīn)融监(jiān)督(dū)管理总局已(yǐ)向业内(nèi)就关于促(cù)进(jìn)专(zhuān)属商业(yè)养老保险发(fā)展有关事项征求意见。根据(jù)征求(qiú)意见稿，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险拟由(yóu)试点业务转为常态化业(yè)务。

　　业(yè)内人(rén)士表示(shì)，随着专属商业养老保险转为常态化业务(wù)，参(cān)与(yǔ)该项业务的险(xiǎn)企数量将(jiāng)增加(jiā)不少。此(cǐ)外，专属商业(yè)养老保险是对接个人养老(lǎo)金制(zhì)度的主要保险(xiǎn)产品，这(zhè)意(yì)味着(zhe)个人(rén)养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属商业养老保险采取“保证+浮动”的(de)收益模式，提供稳健型、进(jìn)取型两(liǎng)种风(fēng)格账户(hù)供客户选(xuǎn)择。据各家(jiā)保险公司(sī)披露(lù)的专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险产品(pǐn)2022年结算利率，稳健账户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进(jìn)取(qǔ)账户(hù)结算(suàn)利率约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍高于现有的个人养老保(bǎo)险的(de)收益率。

　　在增加产品供给的同时，多家(jiā)金融机构呼吁从产(chǎn)品设计端解决“开户(hù)热投资冷”的问题。

　　在银(yín)河(hé)证券相关业务负责人看来，“老龄风险”与其他投资(zī)风(fēng)险相比，有其更加突出的(de)特(tè)点，包括为(wèi)退休人群提供(gōng)稳(wěn)定安全有(yǒu)保障且抗通胀的收入补充来源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高龄人(rén)群储备失能养(yǎng)护和医疗应(yīng)急资产、为退(tuì)休人群规(guī)划(huà)遗产、将(jiāng)养(yǎng)老(lǎo)投资与(yǔ)养老保障/养(yǎng)老生活无(wú)缝对接(jiē)等。

　　养老金融产(chǎn)品的设计(jì)初(chū)心，必须切实从客户需求出发；养(yǎng)老金(jīn)融产品的设计理念，必须(xū)紧(jǐn)密围(wéi)绕承担、减少(shǎo)或转移上述“老龄(líng)风险”主旨(zhǐ)；养(yǎng)老金(jīn)融产品的设计成果(guǒ)，应该更(gèng)多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的(de)金融(róng)工具(jù)、做艰(jiān)难但长期正确的事。

　　因此，能否设计出(chū)充分(fēn)利用资(zī)本市(shì)场具(jù)有良好增值能力资(zī)产的(de)养(yǎng)老产品取决于发行人（或(huò)管理人）的产品设计能力和(hé)资产管理(lǐ)能力。“证(zhèng)券公司作(zuò)为(wèi)财富管理服务提供商(shāng)，可以与产品发行人（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求设计出在养老功能方面更有(yǒu)竞争(zhēng)力(lì)的产品”，上(shàng)述负责人(rén)表示。

　　中信建投也(yě)希(xī)望能参与到具体的产(chǎn)品设计之(zhī)中。其个(gè)人(rén)养老业务负责人(rén)建议，参考部(bù)分发(fā)达国家的经验，未(wèi)来除(chú)了股、债(zhài)配置，或在未来可(kě)以考虑增加底层可(kě)投标的类(lèi)型，如REITS、衍生(shēng)品(pǐn)、雪球等另类资产，丰富投资者(zhě)的(de)可选标的，更好地分散投资(zī)风险。

　　励(lì)正集团(tuán)中国区总裁张雨萌(méng)建议，应该避免(miǎn)“开空(kōng)账”。也就是(shì)说，参(cān)与(yǔ)者可以直接(jiē)在开户的(de)时候做投资(zī)选择。这样在开户的(de)时候就可以(yǐ)形(xíng)成(chéng)闭环体验(yàn)。

　　针对参与(yǔ)个人养老金(jīn)可能面临(lín)的流动性问题，长城(chéng)人寿保险股份有限公(gōng)司总经理王玉改(gǎi)近日表示，保险公司可以(yǐ)通(tōng)过(guò)“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金融工具来解决客户对短期资金的需求。

　　券(quàn)商发力个人补充(chōng)养老金融方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满足个人或家庭养老的全面需求，多家券商还发力(lì)个人养老金账(zhàng)户以外(wài)的个(gè)人(rén)补(bǔ)充养老金融方案(àn)，例如银(yín)河证券的(de)“安养计划plus”、中信证券的“信养计(jì)划”等(děng)。

　　银河(hé)证券产品(pǐn)中心(xīn)副总经理鹿宁(níng)告诉记者，目前，银河证券已根据(jù)在(zài)职群体养老规划的长期性、稳(wěn)健性(xìng)、安全(quán)性(xìng)等特点(diǎn)，已退休人群养老(lǎo)需求的流动(dòng)性、安(ān)全(quán)性、稳健性等特点，设计出多层次、多元化、个性(xìng)化(huà)的养(yǎng)老配置方案(àn)，积极履行养老保(bǎo)障社(shè)会责任，力争为居民提供(gōng)持(chí)续卓越的养老规划(huà)与满足不同养老需求的资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则(zé)基于个人养老场景，引入更丰富的(de)养老型年(nián)金、增额终身寿等不同品类产品，覆盖养(yǎng)老收益性资产和(hé)保障性资产，满足客户多(duō)样化、多层级的养(yǎng)老(lǎo)资(zī)产配置需(xū)求。

　　针(zhēn)对(duì)三大(dà)支(zhī)柱(zhù)养老金(jīn)业务(wù)中的企业(yè)年金业务，银河证券还上(shàng)线了自研(yán)的(de)年(nián)金综合评价系统。该系统(tǒng)可以通过客户提供(gōng)的“脱敏(mǐn)”后年金组合净值与持股比例等数据，结合公募基金、股市(shì)债(zhài)市(shì)数据，展(zhǎn)示客户委托年金组合的评价结果。此外，也可以利用年(nián)金机制间接服务背(bèi)后的企业员工和机(jī)构事业单位(wèi)职工。

　　截至目前(qián)，银河证(zhèng)券基金研究中(zhōng)心已为部(bù)分(fēn)省市提(tí)供职业年金(jīn)的(de)组合评价与管(guǎn)理咨询服务，也(yě)计划结合机构条线业务规划(huà)为央企与国企提供企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记(jì)者，公司自主开发(fā)建设部署的年(nián)金综合评(píng)价系统(tǒng)及研究咨询服务，具有养老(lǎo)属(shǔ)性的综合(hé)金融服(fú)务体系均是公司积(jī)极(jí)响应国家养老发(fā)展战略(lüè)而推出(chū)的新(xīn)服务，体现了在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视(shì)三大(dà)支柱养老金业务(wù)，目前公司已(yǐ)初步建立了个人(rén)养老金及个人养老金融服(fú)务体系，充分利用金融产品代理销售牌照(zhào)和保险(xiǎn)兼(jiān)业代理牌照，为(wèi)百(bǎi)姓提供更加有温度、有态度的个人养(yǎng)老金融服务。”罗(luó)黎(lí)明(míng)说(shuō)道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛(jīng)”大于(yú)“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望(wàng)情(qíng)绪浓厚

　　中国基金(jīn)报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人(rén)养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户人在我们介绍之前都已有所了(le)解，感觉(jué)这项制度的普及度和客户认识程(chéng)度在不断提(tí)升。”某大型银行的客户经理林漪（化名(míng)）向记者表示。

　　“但也有很多人只是开了账户(hù)并没有存钱，或(huò)存了钱(qián)没(méi)有开始(shǐ)投资，主(zhǔ)要因为不知道如何选择产品或者(zhě)有其他顾虑(lǜ)。”林漪(yī)还(hái)告诉(sù)记者(zhě)，“这种情况下我们就会再(zài)用PPT或者是纸质资料向客(kè)户进行(xíng)详细(xì)介绍和(hé)对比分析。”

　　去年11月，个人养老金(jīn)制度正式(shì)落地，在北(běi)京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启(qǐ)动实施。距离个人养老(lǎo)金制(zhì)度落地已(yǐ)经(jīng)过去半(bàn)年，民众接受度(dù)和(hé)业务进(jìn)arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？展情况如何？从业人员在具体实操过程中(zhōng)又遇到(dào)了哪些困难？不同年龄段的群(qún)体会(huì)怎样理解这项制(zhì)度(dù)？

　　近日，本报记者(zhě)实(shí)地探(tàn)访上海地区几家银行网点(diǎn)和券商营业部，了解(jiě)个人养老(lǎo)金制度近半年的落(luò)地(dì)情况。

　　年轻人更关注(zhù)税收优(yōu)惠

　　中(zhōng)老年人(rén)更在(zài)意退休后多(duō)一份保障

　　根据(jù)人社(shè)部和国家社会保险公共服务平台数据可知，个人养老金制(zhì)度经过半年时间的发(fā)展，在产品(pǐn)种类、数量和参与人数方面都有所增加。

　　某(mǒu)券(quàn)商营(yíng)业部(bù)财富管理相关岗位的(de)黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很多客户(hù)都对个人养老金业务(wù)热情高(gāo)涨，有直接(jiē)到营业部咨询的，还有很(hěn)多是打(dǎ)电(diàn)话过来问。”

　　黄宁(níng)还观(guān)察到，“70后(hòu)”“80后”普遍(biàn)对(duì)个人养(yǎng)老金业务的(de)热(rè)情和关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询和开户外，还有不少(shǎo)企(qǐ)业(yè)员工、学(xué)校教师、退(tuì)伍军人等(děng)通(tōng)过(guò)企业和单位组织(zhī)来了解、参与个人养老金投资(zī)。

　　记(jì)者了解了身边两(liǎng)位不同年龄段(duàn)、均已购买个人(rén)养老金产(chǎn)品(pǐn)的(de)朋友后(hòu)发现，两人所(suǒ)关注的问题(tí)“焦点”的确有所不(bù)同(tóng)。

　　一位在上海地区(qū)金融(róng)机构工作(zuò)的“80后”告诉(sù)记者，自从(cóng)工(gōng)作以来，她(tā)每年都将收(shōu)入(rù)的(de)一部分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个人养老金制(zhì)度后，就(jiù)分一部(bù)分在个人养老金(jīn)账户中，这部(bù)分强制储蓄(xù)的钱即使(shǐ)存长期也不会(huì)影(yǐng)响她未来(lái)的生活质量，并且放进个人(rén)养老金账户是在(zài)基(jī)本养老保险之外多一(yī)份积累。

　　而另一位工作不(bù)久的“90后”表示，他现阶段最(zuì)在意的就(jiù)是买个人(rén)养老金可以享受(shòu)税收优惠，直接考(kǎo)虑到退休后的生活(huó)质量还(hái)有(yǒu)点遥远。

　　针(zhēn)对上述两种不同的想法，黄宁也向记(jì)者坦言，他们在日常介(jiè)绍个(gè)人养老金业务的过程中确实会考虑(lǜ)到不同年龄群体(tǐ)的(de)不同需求(qiú)和想法，进而更好地(dì)“对症下药”，比如给刚工(gōng)作不久的年轻人着重介(jiè)绍(shào)“退休后(hòu)多一份保(bǎo)障(zhàng)”推广效果就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)取得进展的同时，还有不少已经(jīng)了解个人养老金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数(shù)据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人开通了个(gè)人养(yǎng)老金账户，但完成资金存储的只有900多万(wàn)人(rén)。

　　林漪在银行端个人养老金业(yè)务(wù)的开(kāi)展中(zhōng)感受到，一些客户开了户(hù)但没存(cún)储的主要顾虑是锁(suǒ)定时间(jiān)太长，担心之后如果要大(dà)笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另外一些客户(hù)则是认为在个人养老(lǎo)金产品并(bìng)非专(zhuān)门设计且(qiě)收益优势不明显(xiǎn)，目(mù)前个人养老金(jīn)可(kě)以购(gòu)买的养老储(chǔ)蓄、银行养老理财、养老保险产品、养老目(mù)标(biāo)基金四类产品，即使不(bù)通过个人养老(lǎo)金账户也可以直接买，且收益差(chà)距不大。

　　黄宁则从(cóng)券商从业人(rén)员(yuán)的角度谈到了(le)推广个人养(yǎng)老金业务过(guò)程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端个人养老金(jīn)只支(zhī)持代销公募基金，无法代销存款、银行(xíng)理财、商业(yè)养老保(bǎo)险，有(yǒu)些客(kè)户风险承受能力较(jiào)低(dī)，想寻求更低(dī)风险(xiǎn)等级(jí)的(de)产品，纯公募基金难以达(dá)到资产配置的(de)需求(qiú)。”

　　此(cǐ)外，还(hái)有一部(bù)分(fēn)年轻人(rén)向记者直(zhí)言，对于离退休还较遥远的群体来说，养老需求当然也需(xū)要(yào)考(kǎo)虑，但眼下(xià)的生(shēng)活和经济(jì)状(zhuàng)况才(cái)是(shì)更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？