今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型持续说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务(wù)的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕(mù)，在(zài)今年一(yī)季(jì)度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯(xīn)片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末(mò)路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的(de)披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位(wè说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思i)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们(men)的预期(qī)，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离(lí)。我们(men)将基(jī)于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行。

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