5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易(yì)终(zhōng)止，而此前约(yuē)定的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的资产，不过(guò)原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却(què)因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年(nián)间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前为(wèi)转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着(zhe)江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权交(jiāo)易市(shì)场公开挂牌方式(shì)，出售全(quán)资子公司(sī)江铃(líng)重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方开(kāi)出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生(shēng)产(chǎn)销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出售征集到一名意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃(wò)尔沃(wò)卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规则支付了保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日，双方(fāng)经协(xié)商(shāng)一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权支付(fù)的(de)基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国(guó)资管理(lǐ)有权单位的(de)批准，但(dàn)由(yóu)于交易所(suǒ)需的政府审(shěn)批事项未能(néng)在约定的(de)时间(jiān)内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易(yì)前(qián)后(hòu)耗时长(zhǎng)达(dá)2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍以失败(bài)告终。需要(yào)提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次(cì)交(jiāo)易(yì)已(yǐ)经是其历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山西省汽车(chē)工(gōng)业集(jí)团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营企业，该(gāi)公司主要(yào)组(zǔ)装生产重型(xíng)卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困(kùn)境，在(zài)2007年(nián)第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安(ān)重汽(qì)，作为长安汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的(de)净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实(shí)现正常(cháng)运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中(zhōng)接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽(qì)车(chē)进入重卡领域的意图(tú)是实现商用(yòng)车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大型当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗重(zhòng)卡(kǎ)企业，达(dá)产(chǎn)后主营(yíng)业(yè)务将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对重卡市(shì)场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月(yuè)销量，就(jiù)已超过(guò)江(jiāng)铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车(chē)不(bù)再披露(lù)有关(guān)江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车(chē)2020年(nián)财报数据显示，截(jié)至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状态，1月净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资(zī)不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)还对江当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃(líng)重汽的资产负债(zhài)率，便(biàn)于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进行(xíng)业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃(líng)汽(qì)车自身(shēn)近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)分别实(shí)现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年(nián)内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就(jiù)达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的(de)净(jìng)利(lì)润。而扣除(chú)非(fēi)经常性损益后(hòu)，江铃(líng)汽车(chē)在这两年(nián)的(de)扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这两年现(xiàn)金流状况也不(bù)佳(jiā)。在(zài)2020年(nián)，其经(jīng)营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而(ér)到(dào)了2022年这一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前(qián)主要开支为员(yuán)工薪(xīn)酬和(hé)设备维护等(děng)费用。“未来公司仍(réng)将继续积(jī)极推(tuī)进江铃重汽的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称。

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