踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了(le)回(huí)A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后(hòu)年(nián)报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零(líng)的(de)年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三(sān)六(liù)零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达(dá)到了218％，市(shì)值(zhí)一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季(jì)报出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人(rén)数大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底(dǐ)，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到(dào)了今年(nián)一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代表的(de)十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据(jù)三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽(qì)车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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