5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌(pái)的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止(zhǐ)，而此前约定的(de)交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因(yīn)此背上了包袱(fú)。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的(de)价格，通过山西省产权交易市场公开(kāi)挂(guà)牌(pái)方式(shì)，出(chū)售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡(kǎ)车(chē)超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并报(bào)表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股权(quán)挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届满，交(jiāo)易(yì)股权出售征集到(dào)一名意(yì)向(xiàng)受(shòu)让(ràng)方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按照相关交易(yì)规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一(yī)致，就出售交易股权(quán)签署了《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股权(quán)转让(ràng)协议》，确定就目(mù)标(biāo)股权支付的(de)基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要(yào)获得(dé)国(guó)资管理有权(quán)单(dān)位的批准，但(dàn)由于交易所需(xū)的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达(dá)2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败(bài)告终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已(yǐ)经是(shì)其(qí)历史上第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是山西省(shěng)汽(qì)车工业(yè)集团。作为(wèi)一家老牌国营(yíng)企业，该(gāi)公(gōng)司(sī)主要组(zǔ)装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与(yǔ)货(huò)车(chē)，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备(bèi)集团(tuán)及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太原重(zhòng)汽重组为太(天津面积多少平方公里tài)原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安(ān)汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没(méi)能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽2011年(nián)的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手太(tài)原(yuán)长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的意(yì)图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货(huò)车、10万(wàn)台发(fā)动(dòng)机(jī)的大型(xíng)重卡企业(yè)，达产后主营业务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户(hù)洞(dòng)察不(bù)足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企(qǐ)业(yè)的(de)单(dān)月销量，就(jiù)已(yǐ)超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再(zài)披露有关(guān)江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务(wù)累(lèi)计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃(líng)重汽停止了(le)所有的(de)产销工作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对(d天津面积多少平方公里uì)江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主要目的是(shì)降低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外(wài)部(bù)投资进入，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进行业(yè)务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽(qì)车自身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实(shí)现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.天津面积多少平方公里15亿元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年(nián)的(de)扣非归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年(nián)现金流状况也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经营(yíng)活动现金(jīn)流净额(é)还达(dá)到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这一(yī)科(kē)目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科目(mù)仍(réng)未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬(chóu)和设(shè)备维护等费用。“未来(lái)公司(sī)仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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