昨夜(yè)，据(jù)路(lù)透社最(zuì)新报道，知情人士(shì)透(tòu)露，美国总统拜登和众议院(yuàn)议长麦卡锡接(jiē)近就(jiù)美(měi)国债务(wù)上限达成协议，双(shuāng)方在可(kě)自由支配开支(zhī)方面的分(fēn)歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人(rén)士(shì)和另(lìng)一名了解(jiě)谈判情况的人士(shì)称，最终(zhōng)可能达(dá)成(chéng)的不会是一(yī)份长(zhǎng)达数百页(yè)、可能需要立法者花几天(tiān)时(shí)间撰写、阅(yuè)读和投(tóu)票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简(jiǎn)协(xié)议(yì)。另一位消息人士(shì)称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的(de)最高限额，包(bāo)括(kuò)军(jūn)费(fèi)开支(zhī)，但让议员们在未来几个月通过(guò)正常的拨款程序(xù)敲定住房和教育等类(lèi)别的细节。根据(jù)美国(guó)联邦数据，2022年，美(měi)国的可自(zì)由支配支出达(dá)到(dào)1.7万(wàn)亿美(měi)元，占6.27万亿美(měi)元(yuán)支出总额的27％。其(qí)中大(dà)约一半用于国防，一些(xiē)议员表示不应该削(xuē)减这一领域(yù)的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出(chū)减产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月(yuè)来首次面对面会议不太可能采取新的措施。当(dāng)前的任务是监(jiān)控市场(chǎng)形势并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而(ér)是平衡价格，以确(què)保生产(chǎn)者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计布(bù)伦特原(yuán)油价(jià)格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了(le)市场对全球宏观(guān)经(jīng)济形势的(de)评估。美国加息阻(zǔ)碍了(le)油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期(qī)货盘中(zhōng)一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周(zhōu)四的最新(xīn)数据(jù)显示，交易员(yuán)们完全押注美(měi)联储会在6月或7月的某次会(huì)议上(shàng)再度加息25个(gè)基点，最(zuì)早在(zài)6月便加(jiā)息的(de)可能性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦(bāng)基金(jīn)利(lì)率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认为(wèi)接下来(lái)两次会议中美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同(tóng)时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期(qī)合约显(xiǎn)示消化了(le)约14个基点(diǎn)的加息预期(qī)，由(yóu)于美联(lián)储(chǔ)加息(xī)规模通常都(dōu)是25个(gè)基(jī)点(diǎn)的(de)倍(bèi)数，这代表(biǎo)6月加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘(pán)，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月(yuè)原油期(qī)货(huò)收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和(hé)美(měi)油均止(zhǐ)步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步(bù)收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表(biǎo)现最好(hǎo)的英伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价(jià)曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低(dī)于380美元，创(乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗chuàng)盘中和收盘(pán)历(lì)史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元(yuán)市值大关(guān)一步之遥，有望成为全球第九家市值(zhí)突破1万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿(yì)美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史上最(zuì)大(dà)单日市(shì)值增长规模，一日的(de)市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成(chéng)份股各(gè)自的市值(zhí)都高。

　　最新的财(cái)报(bào)数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)13％，但(dàn)好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期的65亿(yì)美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务(wù)营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期的(de)39亿美元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据在于——展(zhǎn)望未来(lái)，英伟达预计(jì)第二(èr)财(cái)季营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市场预(yù)期(qī)的(de)71.8亿美元(yuán)高53％。这(zhè)一极度积极(jí)的展望表明，英(yīng)伟达从全球企业布局(jú)AI的热潮中获得的(de)利益远超人(rén)们预期(qī)。英伟达(dá)生产(chǎn)极度复杂的人工智(zhì)能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层(céng)硬件(jiàn)。英(yīng)伟达如今(jīn)在(zài)AI用途(tú)的芯(xīn)片领域占据主(zhǔ)导(dǎo)地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适(shì)合AI训练和(hé)运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显下滑并创(chuàng)下(xià)近半年或半年(nián)多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研(yán)中(zhōng)心黑色(sè)高级研究员(yuán)黄(huáng)科在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，近(jìn)期黑色系品种大(dà)幅(fú)下跌是宏观和(hé)产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国两党对于政府(fǔ)债(zhài)务上限问题仍没有达成一致，随着截止日期(qī)临(lín)近(jìn)，市(shì)场各方的避险(xiǎn)观(guān)望情绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议纪要来看(kàn)，不(bù)能(néng)排除接(jiē)下来继续加息的可能性，当前美联(lián)储6月(yuè)加(jiā)息概(gài)率上升到40％附近，近(jìn)期美元(yuán)指数走强对(duì)于(yú)大宗商品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内方面，5月份公布的社(shè)融和固定(dìng)资产投资等经济(jì)数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国内经(jīng)济状况(kuàng)关联性(xìng)较强(qiáng)的黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层面也并(bìng)无(wú)利多因素。黄(huáng)科表示，从现货市场表现来看，虽然目前铁水产量(liàng)已经见顶，但(dàn)随着成(chéng)本端(duān)原料价格的大(dà)幅(fú)回落，钢厂方(fāng)面并没有很强(qiáng)的(de)减产动力。在(zài)行业利润尚存(cún)、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期以及原料(liào)成(chéng)本(běn)持续下移导致钢(gāng)价下(xià)方支撑(chēng)走弱；而当(dāng)前国(guó)内钢材需求也(yě)已临近(jìn)淡季(jì)，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业(yè)研究主管(guǎn)翟(dí)贺攀对记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材(cái)等黑色(sè)系商品市场(chǎng)整体陷(xiàn)入(rù)“供应增(zēng)、需(xū)求底(dǐ)部徘徊、成本(běn)塌陷”的负(fù)向循环(huán)，期(qī)现货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个(gè)月(yuè)来钢材下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)距离此前预期有较大差距，叠加(jiā)今年年初以来市场对下游需(xū)求(qiú)的乐(lè)观(guān)预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而(ér)在市场(chǎng)供需阶(jiē)段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又(yòu)出现(xiàn)明显增长，同时预期(qī)中的下半(bàn)年的粗钢(gāng)产量平控政策也(yě)进一步压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计(jì)，3月初以来，钢材(cái)五(wǔ)大品种周度表观(guān)消费量均(jūn)值为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去年(nián)同期(qī)增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤(méi)分别为(wèi)3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场(chǎng)面临的问(wèn)题来(lái)看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高(gāo)炉减产(chǎn)不充分；二是(shì)外需可能会大(dà)幅(fú)下滑(huá)；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未(wèi)见好(hǎo)转，但今(jīn)年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰(bīng)华(huá)表示，由于二季度以来(lái)国内政策利多有限，导致(zhì)“买预(yù)期”交(jiāo)易未(wèi)能如(rú)期(qī)出现，但(dàn)国内市场利空(kōng)在价(jià)格中已(yǐ)有体现，从后期市场表现来看，钢材(cái)需(xū)求(qiú)端利空可(kě)能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板材供应压力会明显增(zēng)加，产量也面(miàn)临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政(zhèng)策不及预期(qī)后，国内下一个相对重(zhòng)要的(de)政策时点可能在7月(yuè)的半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部(bù)的确立需要黑(hēi)色(sè)商品(pǐn)整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤(méi)乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗供(gōng)应(yīng)及(jí)铁(tiě)矿(kuàng)石非主流矿发货均出(chū)现下降。不(bù)过目前(qián)焦煤进口通关及铁(tiě)矿(kuàng)石非澳(ào)巴发货已(yǐ)开始减少，但(dàn)铁水下降并不(bù)明(míng)显，负反馈还(hái)在(zài)持续，价格还未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一(yī)是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定(dìng)支撑；二是(shì)钢厂(chǎng)方(fāng)面(miàn)有实(shí)质性的减产行动(dòng)，从而改善市场对于(yú)后期供需平(píng)衡的预(yù)期。不过，从目前情况来看，在(zài)进口煤(méi)冲击之下(xià)，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未执行(xíng)，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因此，预(yù)计短期内(nèi)黑色系品种(zhǒng)或延续弱势(shì)，整体(tǐ)易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局，与成本塌陷叠加造(zào)成的负(fù)向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商(shāng)品价格惯(guàn)性下跌(diē)趋势短暂延续(xù)，难有像(xiàng)样(yàng)的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在期货价格大幅(fú)下探之(zhī)际(jì)，螺纹钢现货价(jià)格已(yǐ)跌回(huí)至2020年5月之前(qián)的(de)水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前回归(guī)2020年(nián)疫(yì)情(qíng)初期(qī)的价格区间有利于行业(yè)供需加快(kuài)调整，且目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存和钢材社(shè)会(huì)库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力(lì)量的(de)供(gōng)应压减速(sù)度加快、稳经济政策(cè)效果或(huò)将(jiāng)在下(xià)半年(nián)显现、国际局势缓和以(yǐ)及(jí)国内(nèi)外价差(chà)有利于钢材出口再上台(tái)阶等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商品价格(gé)保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库存整(zhěng)体较低，因此在后续进入(rù)减产期间(jiān)后(hòu)，钢材价格(gé)下跌一旦(dàn)出(chū)现企稳，那么低价可(kě)能(néng)会刺(cì)激补库，并带动行情出(chū)现阶(jiē)段反弹。

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