本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约北交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布(bù)局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A12是什么意思/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博时(shí)基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，12是什么意思获(huò)1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值(zhí)仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实(shí)现利润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的(de)依然(rán)是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提(tí)升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)12是什么意思机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个(gè)市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供给(gěi)增加(jiā)对整个(gè)市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于(yú)初(chū)创期，上市股票(piào)数(shù)量还不(bù)够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经济触(chù)底(dǐ)回升，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露(lù)端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获(huò)增持(chí)较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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