金融界(jiè)5月(yuè)23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhō夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音ng)，并(bìng)未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。<夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音/p>

　　六(liù)年一次的(de)白(bái)糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约正在上演最后的末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从(cón夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音g)白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次(cì)的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白(bái)糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内食糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数(shù)出现(xiàn)1年以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗(luó)斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地(dì)的(de)糖(táng)价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖(táng)龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业(yè)继(jì)续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给(gěi)出(chū)答案。

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