本(běn)轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都(dōu)非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格(gé)上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科(kē)为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发(fā)展(zhǎn)模(mó)式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心(xīn)区域(yù)的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收(shōu)入(rù)增(zēng)速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家(jiā)拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发(fā)和(hé)生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的(de)核(hé)心部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩(jì)压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模(mó)拟芯片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装(zhuāng)的代(dài)工服(fú)务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的(de)半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产制造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的(de)压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化(huà)完成有利润的(de)公(gōng)司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶(lún)及(jí)其混纺(fǎng)织物(wù)的(de)染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设(shè)立以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服(fú)务领域，为(wèi)客户提(tí)供相关(guān)软(ruǎn)件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽(qì)车(chē)行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客户，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增长(z美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天hǎng)，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的(de)经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)主要(yào)从事电力工程技术(shù)服(fú)务及(jí)地理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技术服(fú)务(wù)主(zhǔ)要系为电(diàn)网企业(yè)、工商(shāng)业(yè)企业电力(lì)相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设备施(shī)工业(yè)务，所(suǒ)以美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射(shè)频前端的芯片设(shè)计公司(sī)，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要(yào)是(shì)消费电子，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要(yào)是大(dà)量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司(sī)，但(dàn)即便这样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要(yào)从事防(fáng)空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套(tào)装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不透明度(dù)极高(gāo)的军工企(qǐ)业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相关场景提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量(liàng)已经(jīng)见顶，大(dà)互联(lián)网公司越来(lái)越不(bù)依赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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