券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市(shì)主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证(zhèng)券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二(èr)者(zhě)收自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券(quàn)商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利(lì)润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公(gōng)司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司(sī)实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速超过五成(chéng)的(de)头部(bù)券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的(de)绝对(duì)优势，保持(chí)着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期(qī)营收不足亿(yì)元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度(dù)较大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑(huá)的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速(sù)杀入营收排名(míng)前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度营(yíng自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)收增速(sù)为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利(lì)增速(sù)有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务(wù)能(néng)力，看好公司在政策放(fàng)松(sōng)预期下实现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于国(guó)金证券的研(yán)报(bào)中称，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再(zài)融资(zī)后，公司金融投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的(de)核(hé)心(xīn)，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务(wù)方面(miàn)，下(xià)半(bàn)年重点关(guān)注差异化监管(guǎn)的措施(shī)落地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击(自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗jī)大的公司(sī)预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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