本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾(cén中国人去巴基斯坦安全吗g)表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具有较(jiào)大估(gū)值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流(liú)动性的(de)增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本(běn)身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快(kuài)的(de)增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年(nián)四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易(yì)业(yè)务细则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所(su中国人去巴基斯坦安全吗ǒ)作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值(zhí)水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度(dù)提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低(dī)估(gū)值的(de)公司(sī)获(huò)得(dé)重估(gū)可能性较(jiào)大。

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