踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内(nèi)一度(dù)大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上(shàng)市后最(zuì)差年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年(nián)报首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤(yóu)其(qí)周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业(yè)收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收(shōu)入(rù)下(xià)降及对联(lián)营企(qǐ)业投资(zī)损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认(rèn)为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有所回(huí)调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去(qù)年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为(wèi)代(dài)表的十(shí)大股东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹)合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的增(zēng)资权(quán)。具体来(lái)看，三六零全(quán)资子(zi)公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两(liǎn喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹g)家有限合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一(yī)步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的账面值出(chū)现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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