美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同(tóng)意加息(xī)25个(gè)基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如(rú)果经济发(fā)展与他们目前(qián)的(de)预(yù)期一(yī)致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美(měi)国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一(yī)步收紧货(huò)币政策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认为“在未来的会(huì)议上可能(néng)有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可(kě)能会继(jì)续(xù)缓慢得令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预期(qī)更持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出强于预(yù)期(qī)，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银(yín)行压力(lì)对(duì)经济活动的(de)影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然(rán)而(ér)，也(yě)有委员们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收(shōu)紧可能(néng)会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示(shì)，他们(men)可能更倾(qīng)向于(yú)不(bù)加息，以评(píng)估(gū)过去加息的影响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激(jī)进的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行业(yè)的压力，官(guān)员们(men)透露未来(lái)的(de)决策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无数(shù)变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政策的(de)程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后(hòu)，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择是有必(bì)要的，接下来该央行大概率不会(huì)给(gěi)出一(yī)个明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的(de)是不要传(chuán)达降(jiàng)息的可(kě)能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高利率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会(huì)议上决定继续调高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有可(kě)能需(xū)要在(zài)今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确(què)证据表明(míng)通(tōng)胀正在(zài)降(jiàng)温之前，美(měi)联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷(xiàn)入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的(de)目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧(qí)，以及(jí)官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据(jù)的(de)做(zuò)法——这并(bìng)不意(yì)味着他们(men)不会再(zài)次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的(de)银行业危机(jī)，美联(lián)储(chǔ)官员们(men)对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工具(jù)，以确保金融(róng)体系有足够的(de)流动性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在(zài)3月哈巴狗是什么意思，哈基米是什哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思么意思(yuè)底和4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力(lì)下降的(de)预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力(lì)的担忧。市场参(cān)与者(zhě)仍(réng)对(duì)银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最(zuì)突出的主题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为(wèi)存(cún)在(zài)太多的(de)不确(què)定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球(qiú)高(gāo)度关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须(xū)及时(shí)提高债务上限，以避(bì)免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了(le)美国国债市场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调了有关(guān)当(dāng)局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付(fù)联邦(bāng)账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗(hào)尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样(yàng)的(de)背(bèi)景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该(gāi)行(xíng)现在可能松(sōng)了一口气，因为他们(men)有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，谈判的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支(zhī)限制(zhì)，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到他们花(huā)了太(tài)多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上(shàng)现金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本(běn)财年第一财季(jì)总(zǒng)共实(shí)现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英(yīng)伟(wěi)达股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引(yǐn)发全(quán)球资本(běn)市(shì)场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)11个板(bǎn)块(kuài)依然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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