近(jìn)日，有焦化企(qǐ)业发告知函(hán)称，因亏损严(yán)重(zhòng)，对于(yú)钢企提降50元/吨的行(xíng)为(wèi)暂不接(jiē)受(shòu)。

　　记(jì)者注意到，从(cóng)今(jīn)年4月1日起，焦炭开启首轮降价，并(bìng)正(zhèng)式(shì)进入降(jiàng)价通道(dào)，5月17日，河北部分钢厂开(kāi)启焦炭(tàn)第8轮提(tí)降，降幅50元/吨，要求18日0时起执行，而后山(shān)东主流(liú)钢厂(chǎng)跟进。截至目前(qián)，焦(jiāo)炭已有8轮降价落地(dì)，港(gǎng)口(kǒu)准一级(jí)湿熄焦平(píng)仓价累计下调670元/吨(dūn)，跌幅达(dá)24.7％。同期，焦炭(tàn)期(qī)货(huò)2309合约下(xià)跌404.5元(yuán)/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤焦研究员(yuán)阮俊涛认(rèn)为(wèi)，近两个(gè)月来(lái)，焦(jiāo)炭期货的下跌是(shì)宏观、产业等多因素共(gòng)同作用(yòng)的(de)结果。首先(xiān)，宏观(guān)层面，3月上(shàng)旬美国硅谷(gǔ)银行暴雷，多数大(dà)宗(zōng)商品价格(gé)下跌，同(tóng)时国内(nèi)宏观强预期在经过1—2月的(de)反复(fù)发酵(jiào)后，市场对今年的定性逐(zhú)渐转向“弱(ruò)复苏”，这也使得黑(hēi)色系商(shāng)品交易需求(qiú)利多的信心不足。其次，产业层(céng)面(miàn)，今年煤焦最大产业利空来自焦煤的进口，3月份澳洲焦煤近2年来(lái)首次通关，并于4月进一步(bù)改善(shàn)。蒙煤、俄煤(méi)3月份(fèn)的进口量也出现较大增长。根(gēn)据海关总署统计，今(jīn)年3月(yuè)我国共(gòng)计进口炼焦(jiāo)烟煤964.7万吨，同比增(zēng)156.4％，占(zhàn)3月焦煤总供应的17.5％，去年同期仅为7.8％。同时，该进(jìn)口量也几乎是近10年来的最高水平，仅次于2020年1月的981.3万(wàn)吨。进口焦煤(méi)的(de)大量(liàng)释放(fàng)削弱了国(guó)内煤(méi)企的议价能力，焦炭成本支(zhī)撑坍(tān)塌，驱动焦(jiāo)炭期货下行。最后，4月以(yǐ)来(lái)，在铁水产量(liàng)不断(duàn)走高的同时，黑色(sè)终端需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)一(yī)般，国家统计局公(gōng)布的房屋新开工、施工面积同比大(dà)幅回落，继而引发(fā)了市(shì)场对煤、焦、钢产业链的负反馈担忧。综上所(suǒ)述，焦(jiāo)炭(tàn)成本端(duān)、需求端均有明显利空驱(qū)动，叠加宏观支(zhī)撑不(bù)足，多因素共(gòng)振(zhèn)带动焦炭期货主力合约持(chí)续(xù)下行。

　　“焦炭价格此轮下跌，并不是自(zì)身的(de)供需(xū)矛盾驱动，而(ér)是受焦煤的拖累。焦(jiāo)煤因国内产(chǎn)量稳增和进口量大增(zēng)，供需(xū)关系逐步向宽松(sōng)转变，致使煤价(jià)自年初就开(kāi)始呈偏弱走(zǒu)势运行。其间(jiān)，受内蒙古地(dì)区煤矿事故影响，煤价经历短暂反弹(dàn)后(hòu)开始(shǐ)加速回落。磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的另外，下游钢材(cái)需求(qiú)表现不及(jí)预期(qī)，钢价承压回调致使钢厂利润收缩，遂通过调(diào)降(jiàng)焦价将需求压力向原材料端传导。因此，在失去成本支撑、下游施(shī)压的(de)双重(zhòng)作用下(xià)，焦(jiāo)价持(chí)续下跌。”中钢(gāng)期货煤焦研究(jiū)员冯艳成说。

　　记者(zhě)从受访人士处获悉，本周(zhōu)焦煤价格率(lǜ)先出(chū)现触底(dǐ)反弹(dàn)，而焦价连(lián)跌8轮后，个别地区焦企出(chū)现亏(kuī)损。同时，近(jìn)期焦炭期(qī)价的(de)反(fǎn)弹给出升(shēng)水现货空(kōng)间，买现卖期套利需求(qiú)增加对现(xiàn)货(huò)市场信心有所提振，刺(cì)激焦企(qǐ)有(yǒu)提涨意愿，但短期全面提涨并(bìng)成功落(luò)地的概率(lǜ)较小，主要原因是目前焦(jiāo)企(qǐ)整体(tǐ)盈(yíng)利情况尚可，焦炭主产区山西省焦(jiāo)企平均吨焦盈利接近140元，而下游钢材(cái)需(xū)求并未出现明显(xiǎn)好转，钢(gāng)厂(chǎng)整体(tǐ)盈利情(qíng)况(kuàng)一(yī)般(bān)，对(duì)焦炭则保持按需采购节奏。

　　部分焦(jiāo)化企业开始提涨，能否(fǒu)提涨成功？冯艳(yàn)成认(rèn)为(wèi)，提(tí)涨(zhǎng)的是(shì)内蒙(méng)古某焦企(qǐ)，国内焦企生产成本(běn)和焦(jiāo)化(huà)利润会(huì)因为地(dì)区、设备区别而(ér)存在很(hěn)大差(chà)异。相对而言(yán)，内蒙(méng)古(gǔ)非主流焦化企业的(de)副产品较少，整体产线的(de)经济性一般，对降价的承受能(néng)力偏低，也(yě)因此率先(xiān)开(kāi)始(shǐ)提涨，不过(guò)对整体市场影响有限。

　　阮俊涛(tāo)也认为，在焦企(qǐ)未出现大幅亏(kuī)损或需求明(míng)显增加(jiā)的情况下，焦价(jià)提涨难度较(jiào)大(dà)。

　　记者(zhě)了解到(dào)，5月下半月以来钢厂(chǎng)检修减(jiǎn)产节奏放缓，个别地区钢厂计划复产，日均铁水产(chǎn)量尚保持在偏高水平(píng)，这意味(wèi)着(zhe)煤焦刚(gāng)性需求较好，但钢(gāng)厂持(chí)续采(cǎi)取低原料库存策略，致使(shǐ)目前(qián)煤矿、洗(xǐ)煤厂(chǎng)端(duān)焦煤库存以及焦企端焦炭库存(cún)均处于往年(nián)同期高位(wèi)，钢厂端焦煤、焦炭库存则处(chù)于较(jiào)低水平，煤焦近期供应也有适当的减量，以缓解自身(shēn)高库存的压力(lì)。基于此种库存格局，煤焦的议价主动(dòng)权仍掌(zhǎng)握在钢(gāng)厂端(duān)。

　　现货提(tí)涨(zhǎng)，期货为(wèi)何反而大跌呢？阮俊涛认为，近期由(yóu)于国内(nèi)外焦煤价格倒挂，贸易(yì)商(shāng)进口积极性较低，导(dǎo)致焦煤(méi)供应短期(qī)内有收缩趋势，不过焦(jiāo)企也处于(yú)主动限产状态，焦煤(méi)供需(xū)矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不突出。焦炭本周供减(jiǎn)需增(zēng)，基本面(miàn)边际改善，但钢联公布的铁水日产量(liàng)依然维持接近(jìn)240万(wàn)吨的水平，在终端(duān)需(xū)求表现一般的背景下，焦炭需求仍有(yǒu)转弱预期(qī)。中长期来看，考虑粗钢平(píng)控要求，今年全(quán)年焦煤供(gōng)需格局大概率仍(réng)将明(míng)显宽松(sōng)，且蒙煤实际生产成本(běn)较低(dī)，三(sān)季度蒙(méng)煤(méi)中(zhōng)长(zhǎng)协(xié)重新定价后，预计进口(kǒu)量(liàng)会得到改善。因此，虽然焦煤现(xiàn)货价格因蒙煤减量而(ér)有所企(qǐ)稳，但期货市场氛围仍难(nán)言乐观，导致期货和现货(huò)短暂劈叉。

　　“从价(jià)格(gé)表现上看(kàn)，前期煤焦(jiāo)跌幅明显大于板块内其他品(pǐn)种，估(gū)值相对偏(piān)低，这(zhè)也使得继(jì)续杀估值的驱动明显减(jiǎn)弱，而估值(zhí)修复配合近(jìn)期(qī)焦煤进(jìn)口减(jiǎn)量(liàng)、钢厂复产(chǎn)等消息(xī)，刺激煤焦(jiāo)价格出现反弹，但考(kǎo)虑到(dào)目前钢材需求依然乏力(lì)，钢厂复产将会再次加(jiā)重其供需(xū)压力(lì)，需(xū)求负反馈仍(réng)将会(huì)向(xiàng)原材料端传导，对煤(méi)焦价(jià)格(gé)形成压力。”冯艳成(chéng)说，短期煤焦(jiāo)交易逻辑(jí)变化较快，价格波动剧烈，预计仍将以底(dǐ)部区间振荡(dàng)走势为主；中长期来看，煤焦(jiāo)供需趋(qū)于宽松的预期未变，在估值回升(shēng)后(hòu)仍将是板块内空配最佳品种。

　　对于煤焦后市，阮(ruǎn)俊涛认为，目前煤焦有三条(tiáo)主(zhǔ)线：一是焦煤(méi)供(gōng)应宽松，并(bìng)给焦炭带来(lái)成本端压力；二(èr)是终端(duān)需(xū)求存疑，负反馈风险(xiǎn)并未化解；三是海外衰退预期如(rú)何演绎。目前来(lái)看，焦煤供(gōng磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)应宽松是大概率事件，且4月地产数据表(biǎo)现依(yī)然一般，负反(fǎn)馈以及(jí)粗钢平控都是(shì)压低(dī)铁水产量的可(kě)能因素，因此煤(méi)焦即便出现超跌反弹，中长期来看也是易跌(diē)难涨。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的