全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只证(zhèng)券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓(cāng)是(shì)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市(shì)场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢(yì)价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了(le)经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益(yì)率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评估(gū)形势(shì)再做出决(jué)策。

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