大型股推动了2023年的(de)美股市场(chǎng)的反弹，但这种情况可(kě)能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近(jìn)，这(zhè)些(xiē)市场领军(jūn)股现在面临的抛售风险要比其(qí)他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采(cǎi)访时表示，“到目前(qián)为止，股市一(yī)直保(bǎo)持(chí)稳定(dìng)，更多的是(shì)向优(yōu)质资(zī)产(chǎn)和(hé)现金转移(yí)，这种情况比(bǐ)我们想象的要(yào)持续得长一些，但我们仍然认为，最终(zhōng)股价将(jiāng)更全面地(dì)反映经济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集(jí)中在一个领域，因此(cǐ)只有少(shǎo)数几(jǐ)只大型公司的股票引领市场走(zǒu)高。他同时也补充道(dào)，市场(chǎng)行为通常(cháng)与增长放缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是(shì)典(diǎn)型(xíng)的周期后期行为，即随着经济增长开始减速，但并未(wèi)进入负增(zēng)长(zhǎng)区间，资(zī)金就会流(liú)向(x速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉iàng)更(gèng)优质的股票，并且越(yuè)来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国(guó)经济数据(jù)开始向收缩的方向恶化，投资者将越来越看空(kōng)股(gǔ)市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时(shí)候，当增长速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉数据开(kāi)始进一步减速，向负增长方向滑(huá)去时，你往(wǎng)往会看到对高质量资产的投(tóu)资转向对(duì)现金的投资。”

　　这就意味着，这些大(dà)型公司(sī)股价的稳定(dìng)可能是暂(zàn)时的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可能(néng)比周(zhōu)期性(xìng)公司面临(lín)更大的风险(xiǎn)。”

　　上月(yuè)，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是，大型科(kē)技(jì)股(gǔ)一直(zhí)受益(yì)于(yú)其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在市场(chǎng)反弹的(de)后(hòu)期。”

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