券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及(jí)去年较低的基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商(shāng)或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券一(yī)季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或(huò)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家，分别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润同比增速为负(fù)值(zhí)，分别(bié)是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司指(zhǐ)南(nán)针(zhēn)在一季报(bào)中透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程使我不得开心颜上一句是什么度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一(yī)倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为负使我不得开心颜上一句是什么，同比(使我不得开心颜上一句是什么bǐ)增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收(shōu)不足亿(yì)元的低(dī)基数(shù)有关(guān)，其(qí)今年(nián)一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或(huò)上(shàng)市主体分(fēn)别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前(qián)十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这一观(guān)点被卖(mài)方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营投资致使利息支出(chū)有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司在政策放松(sōng)预期(qī)下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为影(yǐng)响国(guó)金证券业绩核心(xīn)因素(sù)，一季度(dù)自营业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再融资后(hòu)，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半(bàn)年(nián)重点关注差异化监管的措施落地(dì)，或(huò)将(jiāng)打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击(jī)大(dà)的公司预期将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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