5月(yuè)迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注九龙司是哪里？度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一(yī)定程度(dù)与(yǔ)中(zhōng)特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股(gǔ)上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看(kàn)法(fǎ)比较(jiào)保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市(shì)场(chǎng)的相对(duì)弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊(huái)的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二(èr)级市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质(zhì)成(chéng)长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增加资(zī)本(běn)，减负债(zhài)会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期(九龙司是哪里？qī)增加股(gǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带(dài)来的经(jīng)济(jì)下行动能，基本(běn)面预期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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