财联(lián)社(shè)5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价(jià)格本(běn)周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投(tóu)资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏与弹(dàn)性优(yōu)于公安协警工资多少，公安协警怎么样(yú)预期，根据(jù)行业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基(jī)数下黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同期低(dī)基数，金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价稳步上(shàng)行预期(qī)提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增(zēng)值(zhí)提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值(zhí)得(dé)期(qī)待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的(de)不(bù)确定性、美国经济(jì)衰退的不确定(dìng)性等(děng)因素(sù)均有望对金价形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三四(sì)季(jì)度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位(wèi)，创新性的产品设(shè)计，以及积极的(de)渠道扩张策(cè)略(lüè)下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期国内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场规模增长速(sù)度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材(cái)料(liào)供应(yīng)，中游的(de)制造设计及下游(yóu)的终端零售环节，其中下(xià)游(yóu)环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中(zhōng)指出，下(xià)游(yóu)零售环(huán)节同样拥(yōng)有较高的(de)毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可(kě)达到60％左右的(de)高毛(máo)利率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通(tōng)过强势的(de)渠道(dào)建设以(yǐ)提高市场份额，可以(yǐ)获(huò)得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率(lǜ)前(qián)十(shí)的集(jí)团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余(yú)8个均(jūn)为国产(chǎn)品(pǐn)牌(pái)集团。中国(guó)金银珠宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达(dá)到了9.3公安协警工资多少，公安协警怎么样％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

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　　据财联(lián)社不(bù)完全统计，相(xiāng)关上市公(gōng)司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周大生(shēng)等，具体情况(kuàng)如下：

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