财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近期(qī)监管部(bù)门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身(shēn)险部(bù)组织(zhī)保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红险预定利(lì)率和(hé)分红水平等公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也(yě)有业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示，此次意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音(cì)主要涉及(jí)新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利(lì意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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