今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务(wù)冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释上限，美(měi)国(guó)政府最早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在(zài)近些年似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给(gěi)债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的(de)赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初(chū)的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一(yī)战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一(yī)些议(yì)员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式(shì)确(què)立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进行了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或多或(huò)少地成(chéng)为了国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期间(jiān)曾提高4冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释9次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美国国(guó)会为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不能(néng)直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对(duì)债(zhài)权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的(de)美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债(zhài)务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的(de)政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于(yú)本(běn)周三前(qián)往(wǎng)日本参(cān)加G7领导(dǎo)人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更(gèng)严(yán)重的(de)长期影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持(chí)续的时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的(de)衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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