美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)首次债务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地(dì)时间5月(yuè)1日(rì)，美国(guó)财长耶伦就美国(guó)债(zhài)务违约发出警告，如果国会无法解(jiě)决债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)，美(měi)国(guó)可能最(zuì)早在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最(zuì)早(zǎo)将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦5月(yuè先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别)1日警告称，如果国(guó)会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问题，美国可能(néng)最早于(yú)6月(yuè)1日(rì)出现债务违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上的首次(cì)债务(wù)违约。耶(yé)伦敦促国会(huì)“尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取行动”，以(yǐ)解决(jué)31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)借款上限(xiàn)问题(tí)。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和两(liǎng)党(dǎng)的国会参(cān)众两(liǎng)院(yuàn)领(lǐng)导(dǎo)人，告知联邦(bāng)政府举债额(é)度比预(yù)期(qī)消耗更快，国会应尽早(zǎo)采取行动，维护美国(guó)“信(xìn)用”和各方对美国(guó)的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再次提醒(xǐng)国(guó)会(huì)议员(yuán)处(chù)理(lǐ)债务(wù)上限的重要性。“我们从过去的债务上限僵局(jú)中了解到，等到最(zuì)后一(yī)刻才暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)可能会对企业和消费(fèi)者(zhě)信心造成(chéng)严重损害，加重纳税人的短(duǎn)期借(jiè)贷(dài)成本，并对美(měi)国的信(xìn)用评级产生负(fù)面影响，”耶(yé)伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在(zài)一个(gè)月(yuè)之后财政(zhèng)部(bù)就可能耗尽现金，其中重(zhòng)要的一个原因是最近税收收(shōu)入放缓(huǎn)。她表示，财政部正在(zài)暂停(tíng)发行州(zhōu)和地方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算(suàn)办公室预测，非常措(cuò)施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会(huì)预算办(bàn)公室发布的最新(xīn)报告显(xiǎn)示，美国(guó)在6月初耗(hào)尽资(zī)金的风险(xiǎn)较之前更高。该(gāi)机构(gòu)主任(rèn)菲(fēi)利普(pǔ)·斯瓦格尔说(shuō)：“由于(yú)截(jié)至4月(yuè)底的税收收入低(dī)于国会预算办公(gōng)室(shì)2月份的预期，我们现在估计，财(cái)政部在6月初(chū)用尽资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在(zài)早些时候的一份(fèn)报告中，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认其预期存(cún)在(zài)不确定性(xìng)。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美国国会的四位领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上限问题(tí)举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告(gào)：将(jiāng)引(yǐn)发(fā)“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报(bào)道(dào)，美国(guó)财政部长耶伦(lún)日前曾警告(gào)称(chēng)，如(rú)果美国国会未能(néng)提高政府的(de)债务上(shàng)限，由此产生违约，将(jiāng)引发(fā)一场“经(jīng)济(jì)灾(zāi)难”，并在未来几(jǐ)年推高利(lì)率。

　　据(jù)报(bào)道，耶伦在一(yī)场企业(yè)高管(guǎn)活动(dòng)中发表讲话说，美国债务违约将导致失业(yè)，同(tóng)时使得家庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的支出(chū)增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约将导致失(shī)业率上(shàng)升，同时使美国(guó)家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出增加(jiā)。增加或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的借(jiè)款上限是国会的“基本(běn)责任”。她警告(gào)说，如果债(zhài)务违约将(jiāng)引发一场经济和金(jīn)融灾难(nán)，“违(wéi)约(yuē)将提高永续借(jiè)款的成本。极大增加未(wèi)来的(de)投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提(tí)高债务上限，美(měi)国企业将面(miàn)临(lín)不断恶化的信贷市场，政府可能无(wú)法向依赖社(shè)会保障的相关家庭和老年人发放(fàng)款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议院共和党人(rén)和白宫(gōng)之间围(wéi)绕债(zhài)务上限的对峙“有(yǒu)可能(néng)威胁我们在过去两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过(guò)债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕(rào)债务上限的党争不断加剧，引发全球对于美债(zhài)违约(yuē)可(kě)能引(yǐn)发金融(róng)动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上限是美国国会为(wèi)联邦政府设定的为履(lǚ)行已产生的(de)支付义务而举(jǔ)债的最高额度，触及(jí)这条“红(hóng)线”意味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽(jǐn)。

　　不过随后白(bái)宫发布(bù)声明称(chēng)，美国(guó)总统拜登(dēng)将否(fǒu)决众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)、共(gò先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别ng)和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条(tiáo)件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。

　　据美(měi)国(guó)《国会山(shān)报》报道，美国(guó)参议(yì)院多数党领(lǐng)袖(xiù)舒默驳斥(chì)了共(gòng)和党(dǎng)的债务上限(xiàn)法案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该法案是(shì)“为获取极端让步而进行的鲁(lǔ)莽(mǎng)尝试”，并表示(shì)如果该法案到达拜(bài)登(dēng)的(de)办公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国国债违约风(fēng)险逼近(jìn)

　　由于美国债(zhài)务上限的法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市(shì)场担(dān)忧。美银(yín)的美国利率策略师认为，自上周(zhōu)以(yǐ)来，美国利(lì)率反弹，美(měi)债收益率曲线牛市趋(qū)陡，造(zào)成这样状况的催化剂是对美国(guó)银(yín)行体系的(de)担(dān)忧再度(dù)抬头(tóu)。市场定价美联储下周最后一次加息，这与我行的美国(guó)经济团队的(de)预期一致。进一步加息是有可能的(de)，但考虑到银行体系(xì)的漏洞，加息(xī)面临着更大的障碍。预计美国(guó)债(zhài)务上限“Xday”在(zài)8月1日，美(měi)债“Xday”在6月(yuè)第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限问题最早将在(zài)下(xià)个月显现出来。该行认为，美国国债出现技术性违(wéi)约(yuē)的风险“不(bù)小”。摩根大通(tōng)在报(bào)告(gào)中表示，预(yù)计有(yǒu)关美国债务上限(xiàn)和联邦拨款法案的辩(biàn)论都将“危(wēi)险(xiǎn)地逼近”最后(hòu)期限(xiàn)。该行的美国利率策略(lüè)团队预(yù)计，美国财政部可能(néng)在8月中旬(xún)之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限对未来的僵局(jú)没有帮助(zhù)；在(zài)共和党(dǎng)和民主党领(lǐng)导人提出(chū)最新财政提案(àn)后，解(jiě)决美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及关键的债务上限最后(hòu)期限(xiàn)的时间可能会早于(yú)市(shì)场普遍预期。高盛首席经济学家(jiā)兼全球(qiú)投资研(yán)究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计数(shù)据透露的信息有限，但(dàn)是4月份(fèn)迄今为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月(yuè)上半月达到美国债务(wù)上限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美(měi)国已(yǐ)在(zài)今年1月触(chù)及债(zhài)务上(shàng)限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径(jìng)缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对美国债务上限问题的担忧情(qíng)绪再次升温，这(zhè)主要是由税收同比减少与国会两党僵持这(zhè)两个(gè)因素催化(huà先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别)。尽管如此，从立法流程、党派(pài)意向、后备方(fāng)案等(děng)三(sān)个角度看(kàn)，我(wǒ)们认(rèn)为美债在(zài)今年(nián)6月(yuè)违(wéi)约的风(fēng)险仍(réng)然较(jiào)小。债(zhài)务上限问题可能导致货币市场(chǎng)与债券市场加大波动(dòng)，但总体而言预计其(qí)直(zhí)接影响有限。

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