“一(yī)带一路(lù)”对冲欧美(měi)拖累无疑(yí)是2023年(nián)出口(kǒu)最大的看点。即(jí)使考虑去年的低基数，4月的出口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国(guó)形(xíng)成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成为主角，欧美发达(dá)经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的(de)份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果今年“一带一(yī)路”出口增速保(bǎo)持在(zài)6％以上(shàng)，那么在(zài)增量上就可(kě)能对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的(de)出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当前观察的(de)中国的出口“不(bù)看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传(chuán)统(tǒng)观察中国出口增速的重要指标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其对中(zhōng)国出(chū)口的指示(shì)作用逐(zhú)渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路”国家(jiā)偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占(zhàn)比和增速快速上升，导(dǎo)致港口数据与实际出口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南(nán)出口增速(sù)与中国出口基本保(bǎo)持(chí)统一趋势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生较大背离(lí)。出口(kǒu)结构性变化背景下，传统(tǒng)观察框(kuāng)架适用性减弱，信(xìn)息的噪(zào)音和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国(guó)别方面(miàn)，擘(bāi)画外贸蓝图的突(tū)破口(kǒu)仍在于“一带一(yī)路(lù)”国家(jiā)。除低(dī)基数影(yǐng)响之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路(lù)经济带仍是我国(guó)稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速(sù)暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋(qū)势加速(sù)，日韩(hán)份额保持稳定。

　　民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的lt="4 月出口：“一带一路”的对冲力量有(yǒu)多(duō)大？（东吴宏(hóng)观团(tuán)队）" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510080906302.png">

　　产品方面，4月(yuè)出(chū)口结构继(jì)续延(yán)续“扬长避(bì)短”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽(qì)车及机电(diàn)出(chū)口金额维(wéi)持强(qiáng)势(shì)，增速较3月进(jìn)一步加快部分源(yuán)于去年低基(jī)数原因，不过对同比的(de)拉动(dòng)仍明(míng)显好于(yú)韩国，半导体出口跌幅则(zé)相较韩国更(gèng)加“温(wēn)和”。从(cóng)散点图看，量价齐(qí)升(shēng)的(de)汽(qì)车出口反映海外车市较(jiào)高景气度与产业链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与价格均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一(yī)带(dài)一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全(quán)球经济和贸(mào)易放缓的背景下，我国(guó)出(chū)口的韧性可(kě)能主要来自于存量的(de)竞争——我们认为很有可(kě)能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国(guó)的进(jìn)口份(fèn)额(é)上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口(kǒu)1个(gè)百分点。我们选取“一(yī)带一(yī)路”沿线65国中(zhōng)，中国出口规模最(zuì)大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿线国家(jiā)总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景(jǐng)来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的(de)进口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美(měi)日韩的年均下跌份额，假设(shè)2023年(nián)10国对(duì)美(měi)欧日韩(hán)减少的进口份额中(zhōng)约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带(dài)一路”沿线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的(de)背景下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并不少(shǎo)，我国全年出口(kǒu)增速可能略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口(kǒu)增(zēng)速预(yù)测，思路为在(zài)中国加入世界贸易组(zǔ)织后、历次全球经(jīng)济(jì)陷入衰退或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有(yǒu)参(cān)考意(yì)义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对(duì)于2023年(nián)的基准(zhǔn)假设为美欧(ōu)有可能在下半年陷入温和衰退，我们(men)选(xuǎn)择2009（全球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂，全球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个(gè)百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对其余(yú)国(guó)家（在我国(guó)出(chū)口(kǒu)中约占(zhàn)26％）出口增速(sù)预(yù)测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数(shù)量(liàng)增速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考(kǎo)虑价格因素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余(yú)国(guó)家(jiā)拉(lā)动我国出口增速约0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因(yīn)此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要(yào)来自于(yú)两个方面：数据口(kǒu)径差(chà)异(yì)和欧美经济体的(de)“韧性”。数据方面(miàn)，各国自中(zhōng)国进(jìn)口的(de)数据和中(zhōng)国(guó)向各国(guó)出(chū)口的数据存在差(chà)异(yì)（无论民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的是绝对量还是增(zēng)速），有时这一差异还较大，一般而言中(zhōng)国出口端的增速(sù)会(huì)更高，这(zhè)意味着(zhe)我(wǒ)们基于“一带(dài)一(yī)路”国家进口数(shù)据的测算是低(dī)估的；外需方面，欧美(měi)经(jīng)济陷入衰退(tuì)的时点存在较大的(de)不(bù)确(què)定性，可(kě)能(néng)在今年下(xià)半年、也可能在(zài)明(míng)年，若后者出现，那么2023年发达(dá)经(jīng)济体对(duì)于中国出口的拖累(lèi)可能(néng)没有(yǒu)那么大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新兴经(jīng)济体经济增长不(bù)及(jí)预(yù)期，对(duì)外(wài)需(xū)拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险对出(chū)口造成(chéng)拖累。欧美(měi)经济韧性超预期，对于(yú)中(zhōng)国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的