总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前(qiám是什么意思性取向n)科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金m是什么意思性取向制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深(sm是什么意思性取向hēn)交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定(dìng)现货(huò)市(shì)场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的(de)合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者(zhě)可(kě)以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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