券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低的基(jī)数(shù)，行(xíng)业业(yè)绩全面爆(bào)发(fā)。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市(shì)主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一季(jì)报(bào)悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十(shí)大分(fēn)别是(shì)中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体(tǐ)，分别(bié)下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现营业(yè)总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商(shāng)的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业(yè)绩表现(xiàn)同样(yàng)具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得(dé)一定成绩，但营业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十(shí)余(yú)家券商(shāng)营收增(zēng)一(yī)倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速(sù)方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证(zhèng)券增(zēng)速领衔(xián)，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同(tóng)期(qī)营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下(xià)滑幅(fú)度(dù)较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其一季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤出前十(shí)，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融(róng)资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为(wèi)，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营(yíng)投(tóu)资致使利息(xī)支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越(yuè)的创新业(yè)务能力，看(kàn)好公司(sī)在(zài)政策放松预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在关于国(guó)金证券的研报(bào)中称，自(zì)营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国(guó)金(jīn)证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一季度自营业(yè)务(wù)收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿(yì)元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差异化监管的措(cuò)施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业(yè)绩大幅修(xiū)复的一年，尤其(qí)是(shì)受到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度(dù)的改善。

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