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蒂佳婷属于什么档次,蒂佳婷面膜怎么样 啤酒行业迎盛夏:华润、青啤坐稳千亿市值俱乐部,本土向上外资向下,高端化步履不停

  财联社(shè)6月3日(rì)讯(编辑 刘(liú)越)啤酒行业具备明显的淡旺季特(tè)征,其中(zhōng)Q1、Q4为淡(dàn)季,Q2、Q3为旺季。夏天历来(lái)是(shì)啤(pí)酒企业的“兵家(jiā)必(bì)争之地(dì)”,而(ér)年内火爆的淄博(bó)烧烤一定程度(dù)上助力啤酒(jiǔ)行业“淡季不(bù)淡(dàn)”,盛夏旺季更是(shì)值得投(tóu)资者期待。

  从一季度(dù)业绩来看,燕京啤酒以近74倍的同比增速“一骑绝尘”,青(qīng)岛啤酒、重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)、珠(zhū)江啤(pí)酒的同比增速也分别(bié)达到28.86%、13.63%和22.15%,其中(zhōng)青岛啤(pí)酒单季度营收突破(pò)百亿元。但包括百威亚太、兰州黄河和西藏发展在内的外资系啤酒(jiǔ)公司基本(běn)面仍然(rán)堪忧,业绩(jì)下滑(huá)或亏损,本土与外资两大阵(zhèn)营(yíng)的(de)分化明(míng)显。

  去(qù)年消费整体偏(piān)低迷,啤酒行(xíng)业则堪(kān)称一(yī)抹亮色。民生证券(quàn)王言海5月(yuè)8日(rì)发(fā)布(bù)的研报指(zhǐ)出,2022年啤酒板块(kuài)营(yíng)收稳增、归母(mǔ)净利润高(gāo)增;2023年伴(bàn)随(suí)疫情扰动(dòng)褪去,下游场景逐步(bù)复苏,叠加(jiā)成本(běn)压(yā)力边际缓解,23Q1营收、利润相比去年同期明显提(tí)速。国盛证券符蓉预计2023年将是啤(pí)酒(jiǔ)龙头弱势区域(yù)持续扭亏(kuī)、释放利润的一年。

  外资啤(pí)酒在(zài)中国(guó)市场颓势明(míng)显 大鱼吃小鱼后(hòu)“五强争(zhēng)霸”格局或成“一超多强”?

  从二级(jí)市(shì)场表现来看,华润啤酒和青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)自2020年阶段低点迄今(jīn)股(gǔ)价累计最(zuì)大涨幅分别达159%和187%,前者(zhě)目前总市值超1600亿港元,后者总市值超1300亿元。燕京啤酒、重庆(qìng)啤酒和珠江啤酒股价同(tóng)期累计最大涨幅分别达154%、335%和135%。值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì),自2021年高点(diǎn)迄今重庆啤酒股价跌近六成,珠(zhū)江(jiāng)啤酒则跌超(chāo)三成。

  上世纪(jì)80年代中(zhōng)国实(shí)施(shī)“啤(pí)酒专项工程”后,啤酒产业兴起,北(běi)京的(de)燕(yàn)京、上海的(de)力波、福建的惠泉、新疆的乌苏、兰(lán)州的黄河、重庆的山城、四川的(de)蓝剑、桂(guì)林(lín)的(de)漓(lí)泉、河南的金蒂佳婷属于什么档次,蒂佳婷面膜怎么样星(xīng)、陕西的(de)汉斯(sī)等,几乎每座城市都(dōu)拥有自己的啤酒厂(chǎng)。

  经过“大鱼吃小鱼”的阶段(duàn)后,2016年,中国(guó)啤(pí)酒市场五强争霸(bà),华(huá)润(rùn)啤(pí)酒、青岛啤酒、百威英博(bó)、嘉士伯、燕京啤酒(jiǔ)的市场份额分(fēn)别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年,行业CR5从74.7%提升至92.9%,华鑫(xīn)证券孙山山4月24日发布(bù)的(de)研报罗列五大(dà)巨头的具体市场份额,华润啤酒、青(qīng)岛啤(pí)酒、百威亚太(百威(wēi)英(yīng)博子公司)、燕京啤酒、嘉士(shì)伯市占率分别为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%,形成(chéng)寡头(tóu)格(gé)局。

  孙山山指(zhǐ)出(chū),我国(guó)啤(pí)酒(jiǔ)行业CR1市占率(lǜ)属于中等水(shuǐ)平,市场集中度仍有提升空(kōng)间,待(dài)CR1市占率提(tí)升后头部企业将有望进一步提升盈(yíng)利水(shuǐ)平。分析人士指出,如(rú)果“大(dà)鱼吃大鱼”的市(shì)场趋势不变,经过一(yī)段时间的此消彼(bǐ)长,持续多年的“五强争霸”格(gé)局,将演变为“一(yī)超多强”:华润啤酒(jiǔ)把(bǎ)青岛啤酒和百(bǎi)威英博甩开,燕京啤酒追上来,形成(chéng)1+3的主(zhǔ)流啤酒(jiǔ)阵营。

  值得(dé)注意的(de)是,这几年,外资啤酒在中国(guó)市(shì)场颓势明显,百(bǎi)威(wēi)英博销量下(xià)滑,一手(shǒu)扶持的嫡(dí)系珠江啤酒2022年净(jìng)利同比下降2.11%;嘉(jiā)士伯预测2023年的营业利润(rùn)增(zēng)长将低于去年的水(shuǐ)平(píng),研(yán)报(bào)指出重庆(qìng)啤酒(jiǔ)为(wèi)嘉士伯在华运(yùn)营啤酒资产唯(wéi)一平台,并将乌(wū)苏啤酒、1664,以(yǐ)及嘉士伯啤(pí)酒在中国(guó)多个(gè)地区的销(xiāo)售权划归重庆啤酒。

  主(zhǔ)流厂商纷纷提价 占据高端如同坐(zuò)拥印钞机?

  分析人士指出,这几年啤酒行(xíng)业的业绩增(zēng)长(zhǎng),多(duō)亏了高(gāo)端化(huà)。此前多年,高端啤酒市场(chǎng)主(zhǔ)要由外(wài)资啤(pí)酒百威英博、嘉士伯(bó)、喜力等品牌牢牢(láo)掌控。近年(nián)来,本土啤酒开(kāi)始(shǐ)发力。以销量最大(dà)的华润雪(xuě)花(huā)啤酒(jiǔ)为例,早年畅销(xiāo)大(dà)江南(nán)北的大绿棒子,现在已经很难见到了,各种纯生、原浆、精酿、鲜啤大行其道。

  孙山(shān)山指出(chū),啤(pí)酒行业处于产业(yè)链中游(yóu),对(duì)上游成本(běn)敏感,大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞纸为影响啤酒成(chéng)本主要材料;下游(yóu)终(zhōng)端(duān)议(yì)价能(néng)力较强,进入存量竞争时代后,企业为(wèi)向(xiàng)高端(duān)化转型(xíng)已多次(cì)实施提(tí)价举措。符蓉指出,2023年餐(cān)饮等(děng)现饮(yǐn)消费场景恢复将加(jiā)速各(gè)啤(pí)酒龙头(tóu)产品结构优化、加速高(gāo)端化进程,2023年(nián)吨价提升幅度或不弱于成本催生普(pǔ)遍提(tí)价的2022年。

  整(zhěng)体性的提价,近几年时有(yǒu)发生。啤酒提价涨幅、频次、企业参(cān)与数量(liàng)高增(zēng),提价区(qū)域由部分到全国(guó)。仅在2022年,华(huá)润啤(pí)酒、青岛啤酒(jiǔ)、嘉士(shì)伯等主流厂商纷(fēn)纷提价,中高低档均有(yǒu)所(suǒ)涉及。勇(yǒng)闯天涯出(chū)厂(chǎng)价提升(shēng)0.5元左右,崂山啤酒零售价从3-4元提升至5-6元,乐堡(bǎo)、重啤(pí)、乌苏(sū)提价(jià)3%-8%。就在前几年,中国啤酒市场的产(chǎn)品价格(gé)稳(wěn)定在3-5元(yuán)区间,如今,已经整体进入了(le)6-8元价格带。甚至,巨头们纷纷推出千元(yuán)啤酒,华(huá)润啤酒的“醴”,青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)的(de)“一世传(chuán)奇(qí)”,百(bǎi)威啤酒的“大师传奇”,都是为(wèi)了继续突(tū)破价格天(tiān)花板。

  ▌青岛啤酒:中档高端(duān)齐发力(lì) 高(gāo)端化势能(néng)锐不可挡

  华鑫(xīn)证券指出,在(zài)百元级产品上,青岛啤酒率先在(zài)2020年率(lǜ)先推出“百年之旅”,售价(jià)388元,并在2022年推出价值1399元的“一(yī)世传奇”;超高(gāo)端产品方面,青岛啤酒布(bù)局丰富,产品价位最高,均价约29元/瓶,最高达72元/瓶。

  西南证券朱(zhū)会(huì)振(zhèn)4月29日发布的研报指出(蒂佳婷属于什么档次,蒂佳婷面膜怎么样chū),青(qīng)岛啤酒中档高端齐(qí)发力,高(gāo)端化势(shì)能锐(ruì)不可(kě)当。产(chǎn)品端方面(miàn),公司(sī)在(zài)坚(jiān)持纯生系(xì)及(jí)经典系“1+1”品牌战略基(jī)础上,进一(yī)步提升中档崂山(shān)品牌占比(bǐ),并借助桶啤、白啤(pí)等高端产品(pǐn)放量,带(dài)动整体产品结构(gòu)持续升级。随着(zhe)23年现饮场景全面复苏叠加去年Q2以来低基数效应,预计公司全(quán)年业绩将维(wéi)持(chí)高增。

  ▌华润啤酒:收购喜力(lì)如虎(hǔ)添翼 但目前主要销(xiāo)量来自中(zhōng)低(dī)端产品(pǐn)

  2019年,华(huá)润啤酒收购(gòu)喜(xǐ)力中国正式完成(chéng)交割。1863年创(chuàng)立于荷兰(lán)的喜力,旗下(xià)拥有上(shàng)百家(jiā)酒厂,连续多年跻身世界500强榜单。而(ér)收购方华润啤酒(jiǔ),满打满算(suàn)也才30岁(suì),借此拓展高端市场。华鑫证券(quàn)指(zhǐ)出(chū),华润(rùn)啤酒高端及超高端产品仅(jǐn)占其收入占比(bǐ)17%,而经(jīng)济(jì)型(xíng)(5元(yuán)以下(xià))产品收入占(zhàn)比达47%,表明(míng)目前市场更加认可、熟悉其(qí)经济(jì)型产(chǎn)品如勇(yǒng)闯(chuǎng)天涯等,但对其高端产品认知(zhī)度或(huò)接受度相(xiāng)对(duì)偏低。公司提价空间(jiān)较大,高(gāo)端化(huà)完成后利润(rùn)可期。

  ▌燕京啤(pí)酒:“二次创(chuàng)业”新篇章 借助U8势能持续开拓市场

  作为曾经(jīng)国产啤酒行业的老大哥(gē),燕京啤酒(jiǔ)近几年风光不在。不(bù)仅销(xiāo)售(shòu)范围收(shōu)缩不少,被雪花和青岛啤酒(jiǔ)甩(shuǎi)开不说,2020年的营业(yè)额甚至被重庆(qìng)啤(pí)酒反超。但(dàn)燕(yàn)京啤酒去年业(yè)绩爆发,营业收入增(zēng)长(zhǎng)10.38%至(zhì)132.02亿元,归母净利(lì)润3.52亿(yì)元,增速高达54.51%。今(jīn)年一季度延续高(gāo)增,净利同(tóng)比增长近74倍(bèi)。

  分析人(rén)士(shì)认(rèn)为,燕(yàn)京啤酒突破增长瓶颈的秘(mì)诀,是高端新品燕京U8的成功营销(xiāo),以及旗(qí)下燕京(jīng)酒(jiǔ)號(hào)社区(qū)小(xiǎo)酒馆这(zhè)种新零售业态的落地生(shēng)根。中邮证券分析师蔡雪(xuě)昱(yù)4月(yuè)21日研报指出,渠道反(fǎn)馈,U8一季度销量同(tóng)增约50%,公(gōng)司借助U8势(shì)能持续开(kāi)拓市场,推动(dòng)整体销量同增13%至96.31万千升(shēng),同时带动公司吨价同(tóng)增(zēng)0.8%至3661.3元/千升。国君食品点评称,改革红利释放正处起步阶段,旺季(jì)动销(xiāo)加速、成本优化之下(xià),公司业(yè)绩弹(dàn)性将进一步加速。

  此外(wài),分析人士(shì)指出,精酿啤酒目前(qián)属于蓝海市场(chǎng),拥有巨大发展(zhǎn)潜(qián)力及空间,且目(mù)前行业格局未定,企业拥有弯道超车机会;基于精酿啤酒(jiǔ)多元风(fēng)味(wèi)发展趋势,产品风味及应用场景布(bù)局多元化(huà)企(qǐ)业,将更加能够顺应精酿市场发展趋势,拥(yōng)有长期可持(chí)续发展潜力,并有望成为行业新引(yǐn)领者。

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