看看周没带罩子让捏了一节课感受(zhōu)末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创(chuàng)半(bàn)年(nián)和(hé)一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新(xīn)高(gāo)。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀(zhàng)担(dān)忧(yōu)，数(shù)据(jù)公(gōng)布(bù)后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下(xià)跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一度(dù)较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续(xù)加(jiā)息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位(wèi)后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受到美国能(néng)源(yuán)部公布(bù)上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也(yě)已经经历了(le)多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化(huà)，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履和(hé)烟酒(jiǔ)等(děng)同比(bǐ)价(jià)格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖地区(qū)将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了(le)一(yī)批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主(zhǔ)力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可(kě)能再(zài)度加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济(jì)处(chù)于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生(shēng)产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续(xù)去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出(chū)现助(zhù)于(yú)提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑(chēng)近(jìn)月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史同(tóng)期最高位，且未来产区(qū)产量季(jì)节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出(chū)口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大(dà)于(yú)国内，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去(qù)库(kù)不及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续(xù)需继(jì)续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成(c没带罩子让捏了一节课感受héng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基(jī)本(běn)面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速(sù)不(bù)会(huì)像之(zhī)前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月(yuè)开始收割(gē)，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下(xià)可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬(xún)到现在(zài)已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港(gǎng)口库(kù)存上周继续大(dà)幅(fú)累积(jī)，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力(lì)的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后续需(xū)要重点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游成(chéng)本端的变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的(de)累(lèi)库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格，预(yù)计(jì)接下(xià)来(lái)一段时间(jiān)，国内菜(cài)油(yóu)价(jià)格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低位，下周开(kāi)机(jī)预计(jì)将会继续恢复(fù)提升。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体(tǐ)的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜(cài)油(yóu)前(qián)期已(yǐ)经(jīng)对(duì)自(zì)身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需(xū)求预(yù)期都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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