“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带(dài)一路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国家在中国出(chū)口的(de)份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出(chū)口增速(sù)保持在6％以上(shàng)，那么在(zài)增量上就可能对(duì)冲(chōng)美欧日出(chū)口的下滑，使得(dé)prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国的(de)出口“不看港(gǎng)口，不看(kàn)韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为(wèi)传统观察中国出口增速的重要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中国出口结构向(xiàng)“一带(dài)一路”国家转移，其(qí)对(duì)中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于多(duō)数“一(yī)带一路”prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗国家偏向内陆(lù)，汽车、火车(chē)等陆路(lù)运输占比和增(zēng)速快速上升，导致(zhì)港(gǎng)口数据与实际出口增速(sù)持续偏(piān)离(lí)，另一方面，以往(wǎng)韩国、越(yuè)南(nán)出口增速(sù)与中国出(chū)口基本保(bǎo)持统一趋势，但(dàn)由于产(chǎn)品结构差异，2023年(nián)以(yǐ)来两(liǎng)者产生较大背离。出口(kǒu)结构性(xìng)变化背(bèi)景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的(de)波动可能(néng)加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝(lán)图(tú)的(de)突破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低(dī)基数影响之外(wài)，4月对俄出口的高增(zēng)反映(yìng)“一带(dài)一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟(méng)出(chū)口增速暂时回(huí)落，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中(zhōng)国(guó)4月汽车(chē)及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步加快(kuài)部分源(yuán)于去年低(dī)基数原因，不过对(duì)同比的(de)拉动仍明(míng)显(xiǎn)好于韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则(zé)相较(jiào)韩国更加“温(wēn)和”。从(cóng)散点图(tú)看，量价齐升(shēng)的(de)汽车(chē)出口反映海(hǎi)外车市较(jiào)高(gāo)景气度与产业链韧(rèn)性仍(réng)可(kě)在(zài)一段(duàn)时间内支撑出口(kǒu)，而(ér)受全球半导(dǎo)体周期影响，集成(chéng)电(diàn)路4月出(chū)口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一路”的(de)空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退(tuì)的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一(yī)带一路”却在稳定(dìng)外贸(mào)上发挥了越来越重要(yào)的作用，那么如何去评估(gū)这一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口背后存量博弈。在(zài)全球经(jīng)济和贸易放缓(huǎn)的(de)背景下，我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)的韧(rèn)性可能(néng)主要来自于(yú)存量的竞(jìng)争(zhēng)——我们(men)认为很有(yǒu)可能是(shì)抢占欧美日韩在这些国家的(de)进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉(lā)动2023年(nián)中国(guó)出口1个(gè)百分(fēn)点。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出(chū)口规模(mó)最大(dà)的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿(yán)线国家总出(chū)口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景(jǐng)来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进(jìn)口(kǒu)增速情况，同时参考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧美日韩的(de)年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结(jié)果显示，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带(dài)一(yī)路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点(diǎn)并不(bù)少，我国(guó)全年(nián)出(chū)口增速可能略高于(yú)0％。对欧美日等发(fā)达经济(jì)体(tǐ)出(chū)口增速预测，思路为在中(zhōng)国加入世界贸(mào)易组织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考意义的三年，分(fēn)别作为(wèi)中性(xìng)、乐观(guān)和悲观(guān)情景作为参考。我们对(duì)于2023年的(de)基(jī)准假设(shè)为美欧有可能在下(xià)半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后的全(quán)球(qiú)经(jīng)济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫(mò)破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景。根据预(yù)测(cè)，中性假设下(xià)，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出(chū)口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口(kǒu)增(zēng)速预(yù)测按照IMF对2023年(nián)世(shì)界商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格因(yīn)素(sù)，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动(dòng)我国出(chū)口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下(xià)2023年我国(guó)出口(kǒu)增速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自(zì)于两个方面：数据口径(jìng)差异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进(jìn)口的数据和(hé)中(zhōng)国(guó)向各国出口的数据存在差(chà)异（无(wú)论是绝对量还是增(zēng)速），有时(shí)这一差异还较大，一般而言中国(guó)出口端的(de)增速(sù)会更高，这意味着我(wǒ)们(men)基于“一带一路”国家(jiā)进口数据(jù)的测算是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确定(dìng)性，可(kě)能(néng)在今年下(xià)半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经(jīng)济(jì)体对于中国出口的拖累可能没(méi)有(yǒu)那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济增长(zhǎng)不及(jí)预期，对(duì)外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险对出口造(zào)成拖累(lèi)。欧(ōu)美经(jīng)济(jì)韧(rèn)性(xìng)超预期，对于中国出(chū)口的(de)拖累不(bù)足。

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