中国(guó)金融行业加(jiā)速对(duì)外开放，外资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托(tuō)于各(gè)自(zì)股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业(yè)的首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激(jī)烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口年年报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延(yán)续(xù)自成立以来的亏损状态(tài)：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元(yuán)亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股东(dōng)增持(chí)而成为外资控股券(quàn)商的(de)汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得(dé)证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等(děng)支(zhī)出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的主要还(hái)是(shì)经纪(jì)、投行等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其当(dāng)年投行业(yè)务手(shǒu)续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管(guǎn)理(lǐ)费从上(shàng)年(nián)的(de)4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市(shì)场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(ni162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口án)共有4家外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹(dān)利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润(rùn)的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券(quàn)业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共(gòng)有员工(gōng)210人(rén)，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)展(zhǎn)业的(de)第三个完整会计年度(dù)。

　　公开(kāi)信息显示，摩(mó)根大通证券于(yú)2019年3月获(huò)得(dé)证监会批(pī)复，成立合(hé)资证券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根(gēn)大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示(shì)，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作(zuò)取得进一步进(jìn)展，新客(kè)户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券充分利用全球化(huà)的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续(xù)关注并开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者以及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的合格境外(wài)机(jī)构投(tóu)资者，目标(biāo)客群机(jī)构投(tóu)资(zī)者(zhě)队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早的一批合资(zī)券商之一，早(zǎo)在2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提(tí)升(shēng)至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投行业务进步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示(shì)，其在2022年完(wán)成了(le)创(chuàng)业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大(dà)行(xíng)瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市场(chǎng)监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道(dào)对瑞信(xìn)证券出(chū)具了带强调事项(xiàng)段的无保(bǎo)留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协议和合并计(jì)划，截止报告(gào)日，上(shàng)述协(xié)议和(hé)合(hé)并计划的完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不明(míng)确(què)，该事(shì)项表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成(chéng)立(lì)于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修(xiū)订(dìng)《外商(shāng)参(cān)股证券公司设立规(guī)则》后首家(jiā)获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受(shòu)同(tóng)一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司(sī)股东以及(jí)股东的控股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司(sī)的(de)数量(liàng)不得超过2家，其(qí)中(zhōng)控制证(zhèng)券公司的数量不得(dé)超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行(xíng)业(yè)热词。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各(gè)自资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一(yī)资(zī)产管理账户(hù)）”等业(yè)务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动等多(duō)种业务模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国际证券财富管理(lǐ)业(yè)务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以(yǐ)及集团跨境合作四(sì)个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以(yǐ)产(chǎn)品为(wèi)中(zhōng)心的(de)业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资者提供具(jù)有(yǒu)野(yě)村集团特色的高质(zhì)量财富管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完(wán)成(chéng)高盛集团全(quán)资持股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北(běi)京(jīng)高(gāo)华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以资(zī)产配置为核(hé)心(xīn)进(jìn)行新产(chǎn)品和(hé)服务(wù)的研发(fā)工作，进一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客户(hù)提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内(nèi)私人财富(fù)管理平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续代销第三方金融(róng)产品并(bìng)推进(jìn)跨境投(tóu)资新产品的研发(fā)，为客户提(tí)供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这在具备外(wài)资银(yín)行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理(lǐ)部，负(fù)责(zé)公司高净值个人客户(hù)综(zōng)合(hé)财富(fù)管理业务的运作。私(sī)人财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰前海证券为(wèi)平台(tái)，依托汇丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力(lì)为高净值和(hé)超高净值客户及其家族提(tí)供(gōng)专业(yè)、多元(yuán)及(jí)定制化的资(zī)产配置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊(qī)径(jìng)，推(tuī)出家族信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部(bù)信托公司达成(chéng)战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口022年重启深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富(fù)管(guǎn)理部(bù)秉持着为客户(hù)进行全方位(wèi)资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的(de)理念，进一步完善投资解(jiě)决方(fāng)案和财(cái)富规划方面的业务，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客(kè)户(hù)在同一(yī)策(cè)略下提供差异化选择(zé)及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资(zī)本市场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资金融机构加速了在(zài)境内设立控股(gǔ)券商的(de)进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准(zhǔn)设立，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资(zī)本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范(fàn)围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销、证券(quàn)资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首(shǒu)家新设的外商独资证(zhèng)券公司。就监管批(pī)复(fù)信息来(lái)看，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限公司全资(zī)设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的(de)外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为(wèi)外(wài)商独资(zī)券(quàn)商。从数量上来看，外(wài)资控股券(quàn)商已成为市场上(shàng)不容(róng)忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券(quàn)商(shāng)的(de)设(shè)立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的(de)设立申请(qǐng)仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已(yǐ)获第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融(róng)、新(xīn)加坡(pō)淡(dàn)马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构(gòu)负责(zé)人(rén)普遍表示(shì)，此次来(lái)华亲身感受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看好中国经济和中国(guó)资本市(shì)场发展前景。近年(nián)来中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场对外开(kāi)放稳步推进，为国(guó)际(jì)金融机(jī)构(gòu)和(hé)全球投(tóu)资(zī)者(zhě)带(dài)来了实(shí)实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度(dù)重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合作(zuò)，积(jī)极拓展在华业务和投资(zī)，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券(quàn)商的(de)市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报(bào)中表示，外(wài)资机构来华展业便(biàn)利(lì)度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司既(jì)带来了国际金(jīn)融机构全(quán)面(miàn)参与中(zhōng)国资本市(shì)场竞(jìng)争所(suǒ)形成(chéng)的(de)冲击，也带来了通(tōng)过与国际金融机构直接合作(zuò)促进(jìn)业务发展、提升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集(jí)中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化发(fā)展趋势初(chū)步形成(chéng)，金(jīn)融科技对(duì)行(xíng)业(yè)发展理念(niàn)的(de)变(biàn)革(gé)和(hé)重(zhòng)塑不断深(shēn)化(huà)，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新格局正加速演(yǎn)变。

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