为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来(lái)自(zì)他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍(shào)认识(shí)并联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日钟南山为什么被说成钟百亿(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册(cè)；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合(hé)法(fǎ)性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认(rèn)定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七(qī)条第一项规(g钟南山为什么被说成钟百亿uī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立(lì)，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事钟南山为什么被说成钟百亿(shì)实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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