金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易的(de)白(bái)糖主力期(qī)货合约(yuē)收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上(shàng)演最后的(de)末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖(táng)期(qī)货(huò)开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住(zhù)颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白(bái)糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周期的原因与(yǔ)白糖(tá临沂是几线城市，临沂是几线城市2023ff0000; line-height: 24px;'>临沂是几线城市，临沂是几线城市2023ng)期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从根本决(jué)定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年(nián)以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大(dà)概率(lǜ)事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的全国(guó)食糖产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机(jī)，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部分通过(guò)进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖(táng)价(jià)格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。临沂是几线城市，临沂是几线城市20235月23日，南(nán)宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业(yè)年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是(shì)否会(huì)重(zhòng)蹈覆(fù)辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极(jí)限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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