美东时间(jiān)周三，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在本(běn)月(yuè)的(de)会议上一致(zhì)同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否(fǒu)有必要进一(yī)步加息的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的(de)预期一(yī)致(zhì)，那么(me)在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美(měi)国(guó)经济增长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除(chú)进一步收紧货币(bì)政策的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目(mù)标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对(duì)经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需(xū)再平(píng)衡，并(bìng)降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不(bù)足以证明结束加息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估(gū)过去(qù)加(jiā)息(xī)的影响和银行业的(de)压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣布(bù)连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以来最(zuì)激(jī)进的(de)政策路(lù)径之一(yī)。

　　对(duì)于未(wèi)来的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全球经济前景的不(bù)确定性和(hé)近期银行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量(liàng)将决定加(jiā)息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策(cè)的主动权(quán)，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要(yào)的(de)是不要传达降息的可(kě)能性，或(huò)者已经(jīng)排除了进一(yī)步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要在(zài)今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不(bù)应(yīng)结(jié)束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮(lún)紧缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美联(lián)储极(jí)有可能在年底前降(jiàng)息25个(gè)基点(diǎn)。这(zhè)种预(yù)期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降至接(jiē)近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的(de)做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次(cì)加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现(xiàn)在对(duì)进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场(chǎng)的银行(xíng)业危机(jī)，美(měi)联(lián)储官员(yuán)们对此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪要(yào)指出，已准备好(hǎo)使用(yòng)他们的工具，以确(què)保金(jīn)融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存款外流(liú)在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行来说，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对(duì)盈利能(néng)力下降的预期(qī)，而不(bù)是对(duì)偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业(yè)压力再(zài)次加剧的可能(néng)性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪要中最突出(chū)的主题是(shì)，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机带来的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避免金融体(tǐ)系和(hé)整体(tǐ触动的意思解释，颇受触动的意思ne-height: 24px;'>触动的意思解释，颇受触动的意思)经(jīng)济出(chū)现严重混乱的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出了(le)美国国债(zhài)市(shì)场有序(xù)运(yùn)作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局继续解决(jué)与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美(měi)联(lián)储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政(zhèng)府是否会在(zài)未(wèi)来(lái)几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次(cì)要的。很难想象，在这样(yàng)的背景下(xià)美联储会触动的意思解释，颇受触动的意思倾向于采取鹰派(pài)立场，因(yīn)此该行(xíng)现(xiàn)在可(kě)能松(sōng)了一口(kǒu)气(qì)，因为(wèi)他(tā)们有空(kōng)间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三(sān)仍处于(yú)持续下(xià)跌(diē)的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党这(zhè)边要求白(bái)宫接(jiē)受10年的(de)开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在(zài)为这件(jiàn)事进(jìn)行(xíng)讨论。在被(bèi)问(wèn)及是否有可能(néng)在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美(měi)国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作题(tí)材(cái)的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营(yíng)收指(zhǐ)引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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