券商今(jīn)年一季(jì)度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去(qù)年较(jiào)低的基数，行业业(yè)绩全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一(yī)季报(bào)，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市(shì)主体一季报(bào)悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增(zēng)速较为(wèi)显(xiǎn)著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母(mǔ)净利排名(míng)，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均计(jì)算(suàn)，中信(xìn)证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报(bào)的(de)优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国(guó)银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二(èr)者(zhě)收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhè板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示ng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多(duō)达9家，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券(quàn)商股净利润同比(bǐ)增速为(wèi)负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告期(qī)内公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成的头(tóu)部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司(sī)指南针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得(dé)一(yī)定成绩(jì)，但营业(yè)利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模(mó)增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营收不足亿(yì)元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收(shōu)为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前(qián)十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅(fú)显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动(dòng)行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券(quàn)一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期(qī)末金(jīn)融资产规(guī)模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为(wèi)影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半(bàn)年重(zhòng)点关注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受(shòu)到自营业务冲击(jī)大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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