美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美(měi)股盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考虑(lǜ)包括出售在内(nèi)的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众银行发布声明(míng)确(què)认了周三的(de)媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增(zēng)长，在(zài)第一共(gòng)和银行被出(chū)售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平(píng)的(de)存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于(yú)该行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收(shōu)跌50％非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管理不善是导(dǎo)致破(pò)产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会(huì)副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银行和第一共(gòng)和银行有(yǒu)非(fēi)常(cháng)独(dú)特的商业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本密集型的科技(jì)以及(jí)生物医学初创企业；第一(yī)共和银行集中于(yú)财富管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有大(dà)量(liàng)的数字资(zī)产风(fēng)险。在听证会(huì)上，专家(jiā)们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管理不(bù)善，同时他们担心(xīn)银行倒闭(bì)会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示(shì)，美联储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波(bō)动(dòng)背后存(cún)在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压力(lì)”。美(měi)股地区银(yín)行股本(běn)周大幅下(xià)跌(diē)，西(xī)太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就(jiù)通过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空活动(dòng)增(zēng)加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一半的美国人担心(xīn)他(tā)们(men)在银行或其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱(qián)的(de)安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美国成年人(rén)表示他(tā)们(men)担(dān)心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国(guó)成年人(rén)表示，他们非常(cháng)或(huò)中度(dù)担心自己资(zī)金的(de)安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并未(wèi)在(zài)银行业(yè)较(jiào)为平静的时期测(cè)量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机得到解决(jué)后，人们(men)对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明对存款安(ān)全的高度担(dān)忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭(zāo)无(wú)人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫(fū)州(zhōu)的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂遭到(dào)一架(jià)无人机袭击，并引发了(le)火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还(hái)报(bào)道称(chēng)，另一(yī)处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐发(fā)生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中(zhōng)均没(méi)有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召(zhào)开(kāi)货币(bì)政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再(zài)融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调关(guān)键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦(lún)特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势(shì)更多(duō)体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点，市(shì)场对连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师(shī)高健告(gào)诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国(guó)银行(xíng)危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解(jiě)决，市场担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对(duì)此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经(jīng)济将面临(lín)严(yán)重后果，在三种预期(qī)情(qíng)形(xíng)下，美国经济都将进入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次(cì)进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称，目前(qián)美国银行问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期风(fēng)险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)较大，主要(yào)风(fēng)险在于当前的(de)宏观避险情(qíng)绪是否有(yǒu)可能演化成趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度级别演变(biàn)成周(zhōu)度(dù)级别的拉(lā)升行情。如果这种情况出(chū)现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期市场(chǎng)的(de)关注(zhù)点(diǎn)集中在(zài)宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美国(guó)制造业、服(fú)务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低于(yú)预期(qī)，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠(dié)加美国就业市场招聘步(bù)伐(fá)放缓，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)逐渐降温，经济面(miàn)临的(de)风险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美联储致(zhì)力于(yú)实(shí)现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息(xī)取决于(yú)数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月初(chū)之前高利率(lǜ)带(dài)来的风险事件进一(yī)步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美(měi)联储是否会在接(jiē)下来(lái)的议息会议中暂停(tíng)加息，以及(jí)降息开启的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有较高(gāo)的相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同(tóng)点是(shì)在银(yín)行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速(sù)下跌。不(bù)同(tóng)点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当前原油(yóu)基本(běn)面(miàn)状态要好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘(pán)面(miàn)也要重点留意是(shì)否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从(cóng)基本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续五周(zhōu)出现大(dà)幅减少，而(ér)美国(guó)即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预(yù)期需求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然实(shí)际落地情况仍需(xū)观察，但整(zhěng)体(tǐ)上市场再(zài)度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主，价格(gé)的突(tū)破上行仍(réng)需其(qí)他利多(duō)因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别(bié)的(de)行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不(bù)到实质性(xìng)大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看(kàn)来，美联(lián)储年(nián)内(nèi)加息基本全部落(luò)地，后期将不再存在(zài)加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪的(de)底(dǐ)部可能已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场(chǎng)对经(jīng)济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺(wàng)季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌(diē)拖(tuō)累，沥(lì)青期货(huò)假期(qī)后首个交易日(r非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读ì)大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏(piān)强(qiáng)。美国(guó)将与委内瑞拉(lā)石油有关(guān)的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分(fēn)流(liú)至欧洲和美国的(de)问(wèn)题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌(diē)带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续(xù)高位，对比往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青(qīng)基(jī)本(běn)面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端(duān)总计(jì)划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生产供应造成(chéng)阶段性(xìng)扰(rǎo)动(dòng)，部分(fēn)无(wú)配(pèi)额(é)炼(liàn)厂(chǎng)沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季度(dù)受沥(lì)青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率(lǜ)持续(xù)回(huí)升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加，但当前沥青供(gōng)应仍(réng)处于相(xiāng)对(duì)偏高水平。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续(xù)关(guān)注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进入(rù)雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道路(lù)施工项目逐渐(jiàn)启动，预(yù)计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认(rèn)为(wèi)，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于成(chéng)本(běn)端(duān)原油，短期(qī)供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事(shì)件以及衰退预期的压(yā)力(lì)，预(yù)计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥(lì)青(qīng)估值处于(yú)偏(piān)低位(wèi)，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游终端具备(bèi)施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原(yuán)料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升(shēng)以(yǐ)及聚(jù)酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的(de)负反馈造成(chéng)的(de)。而假期(qī)期(qī)间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能(néng)化(huà)组组长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下(xià)跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升(shēng)10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开(kāi)始回(huí)落，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计(jì)820万(wàn)吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个(gè)向下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化等有检修计(jì)划(huà)，但由于高(gāo)加(jiā)工差下(xià)装置开工(gōng)较为积极(jí)，实际检修力度(dù)有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东石化和英(yīng)力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新(xīn)产能释放，供应有小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有助于(yú)带动(dòng)部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负(fù)荷或(huò)升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有(yǒu)所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结(jié)束，PX开工率回(huí)升明(míng)显，而(ér)国内部(bù)分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求(qiú)不及预期，当前(qián)美湾(wān)芳烃库存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差(chà)进一(yī)步扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在(zài)成本(běn)拖(tuō)累下(xià)价格走势(shì)偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是(shì)否(fǒu)实质发(fā)生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善预期的前(qián)提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造(zào)、加弹(dàn)开工(gōng)率也出现了(le)周度回升的态势。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩，目前(qián)两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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