投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīnhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢)年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一(yī)度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作(zuò)。从(cóng)公募基金一季(jì)度末(mò)的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基(jī)金规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司(sī)今年一(yī)季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de)营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示(shì)，尽管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对(duì)低(dī)位(wèi)或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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