金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期(qī)轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最(zuì)后一个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主力(lì)期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的(de)兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘(pán)中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时(shí)，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一(yī)个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定了(le)白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西(xī)前期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺(quē)口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内食(shí)糖(táng)消费(东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作fèi)量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通(tōng)过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生(shēng)产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国(guó)分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世(shì)界各(gè)地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘(pán)大(dà)涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极(jí)限，市(shì)场(chǎng)将(jiāng)会(huì)给出答案。

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