美国债什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面务(wù)违(wéi)约的(de)风险比以往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并(bìng)有可能将全球市场(chǎng)推(tuī)入一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而(ér)在(zài)此背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的(de)最新(xīn)调查揭露出(chū)了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的(de)调查，对于(yú)那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专业(yè)人士表示，如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目(mù)的，或(huò)许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付(fù)的(de)重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲(bēi)观(guān)的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持(chí)有(yǒu)者(zhě)最什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面终(zhōng)会得到(dào)偿付(fù)——只是(shì)要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即(jí)便在上(shàng)一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期国(guó)债也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视为一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投(tóu)资(zī)者在美(měi)国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经历的最(zuì)严(yán)重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际违约的可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协(xié)，意(yì)味(wèi)着他们(men)有可(kě)能无法及时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危机(jī)和(hé)美国债务违(wéi)约引发(fā)的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于本(běn)月早些时候(hòu)触及的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限之(zhī)争僵持(chí)到最后关头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益率上(shàng)周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能(néng)被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到期的(de)国库(kù)券，因(yīn)为(wèi)这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面(néng)会从预期的(de)纳税和其他收入措施中获(huò)得(dé)一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国库券的(de)市场定价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国债(zhài)购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益(yì)率推至了当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿美元(yuán)的(de)全(quán)球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会带来(lái)提(tí)高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要(yào)储备货(huò)币的(de)地(dì)位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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