自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净(充电宝100wh等于多少毫安jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善(shàn)的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月(yuè)的(de)公告期(qī)后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年(nián)一(yī)季(jì)度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存(cún)储充电宝100wh等于多少毫安芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价(jià)持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预充电宝100wh等于多少毫安计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链(liàn)库(kù)存(cún)的时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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